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丁二烯价格大幅上涨，目前国内市场价格已经由2011年11月最低的13500元/吨左右，上涨至27000元/吨以上，涨幅超过100%，韩国FOB价格更是暴涨120%以上，达到3800美元/吨以上。
丁二烯是原油价格处于高位和上涨过程中最为受益的石化产品之一。除非国际石油价格出现向下趋势或大幅度调整，否则丁二烯的价格将继续维持高位，并有继续上涨的可能。
公司丁二烯产品主要是利用丁烯氧化脱氢工艺生产。从公司原有甲乙酮的生产来看，我们认为，公司在丁二烯未来的生产方面出现技术问题的可能性比较小。
目前公司正紧进行丁二烯项目的建设，冬季也一直没有休息。
我们预计公司在2012年5月建成的可能性比较大，届时一旦投产应该有6个月的产能供应。
目前甲乙酮的市场价格在8500元/吨左右，已经触底回升，随着旺季的来临价格有望继续小幅上涨。我们预计，公司2011和2012年甲乙酮的销量将在14-15万吨左右和17-18万吨左右。
我们预计，公司2011-2013年每股收益将分别达到1.08元、1.21元和1.95元，继续给予公司“买入”评级。
风险提示：丁二烯、稀土顺丁橡胶等项目不能按时投产风险，甲乙酮、丁二烯等产品市场价格大幅度波动风险，原材料供应不稳定风险。
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