皮海洲：“价值喊话”为何无人喝彩_新闻台

　　自就任证监会主席以来，郭树清就不断对市场“喊话”。2月15日，郭树清在出席中国上市公司协会成立大会时，又再次“喊话”，称“沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，投资年收益率平均可达8%左右”。

　　郭树清的“价值喊话”引导性明显，但出乎很多人预料的是，市场并没有对此作出回应。“喊话”后的第一个交易日，沪深300指数甚至下跌了13.54点，跌幅0.53%。

　　为什么“价值喊话”没有赢得市场的呼应？

　　郭树清的“喊话”让广大中小投资者犯迷糊。去年12月，上证指数位于2333点附近时，郭树清曾表示“低收入人群和以退休金为生的人群不适宜参与股票投资”。时隔两个多月，在上证指数仍在2300点一线徘徊时，郭树清又说蓝筹股“显示出罕见的投资价值”。这让投资者无所适从，不知道是该离开股市，还是买进蓝筹股。

　　当然，“喊话”之所以没有得到市场的积极回应，关键在于蓝筹股“罕见的投资价值”并不属实。在郭树清看来，蓝筹股即时投资的年收益率平均可以达到8%左右，但这种说法实际上是不成立的。按照蓝筹股不足13倍的市盈率水平，要让年均收益率达到8%的话，等于要求这些蓝筹公司将每年的净利润分光吃光，这显然是不可能的。实际上，这些蓝筹公司每年的分红比例连三分之一都达不到，照此计算，蓝筹股的年均收益率甚至达不到2.7%。因此，从绝对投资的角度来看，蓝筹股的年均回报还不如目前银行的存款利率高。

　　还有很重要的一点是，郭树清在“价值喊话”的同时，仍然没有忘记为融资“喊话”，称科技创新与资本市场的对接还很不理想，农业食品与资本市场的关联还不那么紧密，“我们的上市公司中无疑还需要有更多的绿色环保企业，还需要有更多的研究设计企业，也还需要有更多的消费服务企业。”一方面说蓝筹股有罕见的投资价值，一方面又盘算着融资事宜，这不能不让投资者担心郭树清的“价值喊话”实际上是为IPO服务的。所以，投资者对郭树清的“价值喊话”自然会持观望甚至怀疑的态度。