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国泰君安:市场主导阶段估值自救

发布时间:2012年02月17日 14:20 | 进入复兴论坛 | 来源:中新网 | 手机看视频


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  国泰君安2月10日发布研报称,从股市建立到现在,股市底部的监管思路发生了三次变化。第一个是建市初到2003年的政策主导阶段,是直接出政策,资金主导行情;2003年到2010年是政策引导阶段,通过政策的引导来影响股市的走势;而去年到现在,该机构观察到一些市场自我主导的迹象。投资者很可能迎来一个市场主导的估值自我救赎阶段。

  当前行情的基础是估值底的修复,这个阶段的特征是对经济触底、流动性改善和政策积极等开始讨论,却不能传导到企业生产和利润上,表现为预期的改善。根据各行业研究员围绕PMI库存的上市公司调研,确实出现了一些积极信号,但是还很难确认经济好转。所以该机构仍然坚持低估值为核心。

  同时,该机构逐步关注含权类股票。这些股票有三条线索:

  一个是经济基本面改善的周期类品种的弹性;一个是消费类股票的估值回归;一个是政策积极引导的主题投资。 (国泰君安)

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