A股面临阶段投资机遇_新闻台

　　新报讯【记者高广华】上周A股市场先抑后扬，新老热点此起彼伏，交投活跃。交银施罗德权益部副总经理，交银先锋、交银主题基金经理史伟表示，股市正面对阶段投资机遇期。从目前时点观察，无论周期股还是非周期股，市盈率与市净率基本达到历史低位。更加值得重视的是，2012年1月份甚至出现了产业资本增持金额超过减持金额的局面。从估值角度而言，目前的股市似乎都具备较为显著的投资价值。

　　“11月央行先下调央票利率、继而降低准备金率，也是宣布紧缩的货币政策结束，未来将逐步进入刺激经济的状态。”史伟分析，正是在国家一系列政策预调微调后，2011年11月开始，银行贷款的同比增速虽变化不大，但是环比增长已经显著提高，甚至环比折年率达到接近20%的水平。在如此的贷款增长下，M2同比增长已经企稳回升，而M1增速的底部也基本确认。在货币与信贷逐步宽松的环境下，票据转贴现利率从2011年4季度逐步回落，银行间信贷与回购利率在2012年春节后也逐步结束紧张状态，甚至全社会整体利率也预期正在出现逐步回落。在如此前提下，股市市场整体估值将结束收缩状态，逐步进入到估值回升状态，那么指数出现领先经济复苏的上涨也可能合情合理，并符合历史规律。

　　他认为，在全球政策都保增长的环境下，2012年全球股市都出现了上涨，尤其是通胀压力回落，政策放松的新兴经济体股市都出现了明显的上涨，只要中央政策进一步微调刺激增长，那么国内股市将可能出现阶段性投资机会。