苗苏:温和通胀或已成中国房市维稳的"秘密武器"_新闻台

　　中国国家统计局周四发布的最新数据显示，1月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升4.5%，升幅高于去年12月的4.1%，1月份CPI较去年12月份环比上升1.5%。考虑到春节长假的消费刺激效应，1月份消费者价格指数同比升幅略有加大也在情理之中。但是，如果结合近几个月甚至近两年来的数据看，温和适度的通货膨胀已经成为中国经济的长期现象。

　　从中国官方发布的数据看，事实上从2010年7月起，中国消费者价格指数同比涨幅就经常性维持在3%以上，2011年的大部分月份中国消费者价格指数都超过了5%，7月份最高时曾一度达到6.5%。

　　消费者价格指数同比涨幅长期维持在3-6%是一个值得海内外投资者关注的现象，尤其是对那些参与房地产市场投资或投机和关注中国房地产市场走势的分析师来说，CPI温和适度上涨现象的长期存在或许是破译中国房地产市场调控迷局的钥匙。自2010年初政府开始房地产调控以来，虽然近5个月出现了明显的下跌苗头，但是中国房价走势前景依然扑朔迷离，尤其是对未来长期走势的看法分歧很大。

　　以谢国忠、朗咸平为代表的看空派认为中国房地产价格将出现大幅下跌，谢国忠认为中国房价最高甚至可能下跌40%，朗咸平预测的跌幅也超过15%。因成功预言2008年次贷危机而成名的“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)也认为中国房地产市场将出现崩溃性下跌。但是，这类预言到目前为止并没有得到应验。

　　与此同时，继续唱多中国房地产市场的也大有人在。包括瑞银、摩根斯坦利和里昂证券都坚持认为中国房地产市场无泡沫，中国房市不可能出现类似上个世纪80年代末日本经济泡沫破裂时的崩溃性下跌。甚至有经济学家预言，中国宏观政策适度放松将刺激房市出现新一轮上涨。同样，这种乐观看法正确与否也有待时间来验证。

　　在对中国房地产市场未来走势的众多分析中，许多人忽略了这样一个重要事实：自中国政府2010年3月份开始房地产调控以来，衡量消费物价水平的CPI一直在呈现出温和上涨的态势。与此同时，中国的平均工资水平尤其是最低工资水平也在加速提高。虽然不同人群的感受各不相同，但工资上涨和物价上涨同时存在已经成为客观现实。

　　这个现实可能就是中国政府维持房地产市场稳定的秘密武器：房价保持基本稳定，物价和工资温和适度稳步上涨将慢慢缩小中国房价与居民收入的差距——这可能是解决中国房地产问题最为稳妥的办法，也是一个皆大欢喜的解决方案：政府维持了房价稳定、开发商躲过了崩盘的劫难、消费者随着收入增加对高房价也逐渐认可，而适度温和的通货膨胀也将成为刺激中国经济增长的积极因素。

　　基于这种分析，笔者认为价格基本稳定将是中国房地产未来走势的基本方向，出现剧烈波动的可能性极小。不过，这也取决于中国政府对这个“秘密武器”的使用情况。一定把握好分寸保证物价工资上涨“适度温和”，因为唯有如此才能保证社会稳定经济增长，稍有不慎就有能“擦枪走火”带来难以预料的后果。