| 央视网|中国网络电视台|网站地图 |
| 客服设为首页 |
强大的经销商队伍与遍布全国的营销网络确保业绩持续稳定增长
公司购销网络围绕40家左右核心经销商,逐步往下发展一级和二级经销商,经销商总数超过了2000家。目前已经在国内建立了14个区域办事处,公司国际业务的稳步推进,海外市场销售收入逐步扩大,广泛深入的营销网络和强大经销商队伍是公司最核心的竞争力之一。
2012年毛利率有所提升
公司主要原材料为铜、银、塑料粒子等,原材料采购成本占产品总成本的比重约为50%。我们认为未来铜价和银价有望继续下跌。考虑到公司从订单到交货的生产周期较短,未来铜价和银价的下跌将对2012年公司毛利率形成有利影响。
持续稳定的高分红政策
2009、2010公司均采取了高分红的股利政策来回馈投资者,其中2009年中期现金分红2.7亿元、年度末现金分红2.01亿元;2010年公司分红比率达到62.9%。
我们预计未来公司还将继续坚持稳定持续的高分红政策为股东带来持续回报。
坚持科技创新,打造高端品牌
目前公司及控股子公司已经拥有专利权174项,专利申请权91项,未来公司将继续坚持科技创新作为公司的基本方针,坚持科技创新打造诺雅克品牌。诺雅克项目主攻的中高端市场未来将成为公司重要的利润增长引擎。
盈利预测与估值
我们预测公司2011-2013年的每股收益分别为0.81元、1.04元和1.36元。鉴于公司在行业中的龙头地位及未来的成长性,我们给予公司2012年18倍市盈率,第一阶段目标价18.72元,"买入"评级。
风险提示原材料价格变动风险;进一步开拓中高端市场的风险;人力成本上升的风险。(广发证券)
(来源:中国证券报)
中国中央电视台 中国网络电视台 版权所有
违法和不良信息举报电话:010-88047123 京ICP证060535号 京网文【2014】0383-083号
网上传播视听节目许可证号 0102004 新出网证（京）字098号 中国互联网视听节目服务自律公约
意见反馈
顶
踩
收藏
MSN或QQ好友
贴到博客或论坛
转发邮件
