上周A股市场“先抑后扬”，在众人期待的“龙抬头”未果之后，沪深两市后半周蓄势反击，上证综指成功站上60日均线之上。不过，在市场看似“春光四溢”的背后，上证综指上周仅累计上涨了0.49%，而前期的煤炭、有色等领涨龙头也表现平平。正当市场“价值投资”的论调再起之时，前期的“问题股”和ST股却再次成为了A股内最具赚钱效应的品种。有分析人士指出，“问题股”与ST股的强势崛起，与其前期的暴跌密切相关，而在市场整体趋势转暖的背景下，盘子小、业绩弹性大、炒作题材多的上述品种，自然成为了游资博取短期高收益的不二选择。

　　船小好调头

　　小盘股再成反弹先锋

　　在经历了去年中小板与创业板惨烈的“熊市”之后，遵循安全的价值投资似乎成为了市场的主流观点。而具备低估值、业绩增长确定性强的大盘蓝筹股也成为了机构资金的避风港。据2011年的四季报显示，基金增持了以金融股为代表的大盘蓝筹股，这也是金融股股价提前见底的主要原因之一。

　　不过，在“龙头”衔“兔尾”之际，蓝筹股在成功稳住大盘防守阵线之后，其主角的位置正被悄然抢夺移。此前被投资者，特别是机构投资者弃如敝屣的小盘股再度杀了个回马枪。据统计，上周代表蓝筹价值股表现的沪深300指数仅上涨了0.08%，而同期创业板指数大幅上涨了5.21%，中小板指数也上涨了2.85%，远远跑赢同期大盘指数。当然蓝筹股中也并非没有表现抢眼的龙头，如中国平安，上周累计上涨2.69%，让坚持价值投资的投资者多少得到一丝安慰；但是，有分析认为真正催发中国平安股价后半周加速上涨的是深圳“前海概念”的刺激，蓝筹看似价值回归的本质却仍然是“主题”投资的炒作。

　　有分析认为，尽管此前部分研究机构认为，由市值决定的股价弹性在2012年或将失效，但当前的情况却显示，小市值股票的高弹性特征仍然明显。这主要是因为当前在机构资金成长速度较慢的情况下，散户仍然是A股市场的主要参与者，而游资往往成为短期市场中的“庄家”，其资金量决定了游资只会针对小盘股股价进行投机性的炒作，而这种炒作也往往最迎合散户“一夜暴富”的投资心态，促使散户不断地追涨杀跌。