市场人士指出，对市场影响正面，但力度取决于数量和投资限制_新闻台

　　焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者武斌

　　嘉宾：

　　广州证券研究所总经理袁季

　　职业投资人王镇谦

　　羊城晚报：近期有养老金入市办法可能在一季度出台的消息，证监会主席郭树清也再次表示鼓励养老金公积金入市。关于养老金入市多空双方各有看法，多方认为是重大利好，因为增加了长线投资力量，更有利于市场稳定；而空方则认为在零和游戏中，进来一个不能输的大机构，其他投资者只会输得更多。你们怎么看养老金入市对市场的影响？

　　袁季：我们认为，养老金入市是发展壮大机构投资者队伍进程中的一环。受资金性质所决定，会更加强调规避市场风险，逢低入市、长期持有的投资风格可能更显突出。长线投资力量的增强所带来的影响，从市场层面看，较直接受益的应为大盘蓝筹股，特别是经历长期大幅调整之后，其估值修复的动力将更强。从中长期看，长线持有策略的落实将形成筹码的相对锁定，进而会对市场稳定产生客观的影响。

　　王镇谦：应该承认，在目前羸弱的市场环境里，养老基金能够部分进入对极度缺乏增量资金的市场无疑是极其难得的利好。同时偏低的指数位置也给养老基金一个极其安全的市场条件。所以对于管理层选择目前的时机推动这一事件的动机和成功的可能性，各方都抱有很大的希望。养老基金对市场的影响无疑是正面的，但影响的力度和范围取决于：一是数量，预计先期进入的量不会太大，毕竟证券市场仅仅是养老基金多个保值增值组合里面的一个新尝试，入市比例有个逐渐增加的过程；二是投资的限制，估计会在沪深300指数相应的蓝筹股里面进行投资，其他的包括绝大部分中小板和创业板个股都很难分到这杯羹。在这种倾向性很强的示范作用下，估计对其他未受覆盖的个股板块在短期内反而有一定的资金抽离效应。

　　羊城晚报：有统计显示，1月份大股东和高管增持比上月明显增加，但也还有不少大股东和高管在继续减持。你们怎么看产业资本的这些动向？

　　王镇谦：近期很多大股东增持说明目前多数股票的价格确实是处在一种价值低估的位置，这一点作为企业的管理者他们是最清楚的。至于减持很可能是出于资金紧缺的原因，要知道多数股东和高管本身也是企业家，目前的资金环境可能会迫使他们不得不变现一部分资金应对自己的企业，相信在目前点位单纯看空市场选择退出的应该是极少数。

　　袁季：从过往历史看，产业资本增持通常体现出一定的前瞻性，在市场低潮期增持力度较大，而随着市场逐渐活跃，限售股减持则有待价而沽的现象，渐有惜售。增持力度逐渐趋强，显示出信心有所增强，市场也在回暖过程中。从市场看，虽然仍有波折，但有力的战术反击行情还会延续。

　　武斌