蓝筹股崛起小盘股去泡沫化_新闻台

　　连建明

　　沪深股市今年1月份出现严重的分化，在个股中表现得更明显，这个月上涨与下跌的股票对半开，上涨的股票有些涨幅不小，而下跌的股票跌幅也不小，让我们看看上涨与下跌的逻辑在哪里。

　　资源股是最大赢家

　　就上涨股票比例而言，沪市远高于深市，沪市上涨股票比例超过65%，而深市上涨股票比例不足40%，从这点来看，1月份的格局是沪强深弱。

　　涨幅最大的一个板块是资源股，有色金属、稀土、煤炭、黄金等资源股位于涨幅前列，如罗平锌电1月份以50.6%的涨幅成为深市涨幅第一的股票，紧跟后面的还有广晟有色（上涨39%）、靖远煤电（上涨37.73%）、中金黄金（上涨28.67%）等等，这类资源股不少涨幅超过20%。

　　资源股的卷土重来有些出乎意料，这个板块基金在四季度大幅减仓，没有想到1月份卷土重来。但又是在情理之中，因为资源股的涨跌与大宗商品价格关联度较大，而有色金属价格经历2011年调整之后，今年1月份大幅上涨，伦敦有色金属交易所的铜、铝等价格1月份涨幅都超出10%，涨幅最大的锡上涨了25%，锌也上涨了14%。黄金1月表现也相当好，金价1月上涨了11%。大宗商品的强势表现造就了资源股成为1月份最大赢家。

　　金融地产表现不错

　　第二个表现较好的板块是金融地产，这个板块由于价值明显低估，股价去年就比较抗跌，特别是去年四季度小盘股大跌的时候始终表现强于大盘，基金也在四季度对这个板块进行增仓，因此，1月份顺势上涨也在情理之中。

　　当然，金融股由于盘子较大，涨幅相对有限，只有兴业证券、广发证券、中国平安、兴业银行少数股票1月涨幅超过10%。此外，还有一些其他行业的大盘蓝筹股如海信电器、柳工、广船国际等1月也表现不错。

　　最出人意料的是部分ST股票1月份大幅上涨，如*ST昌九1月份上涨60.88%，成为两市涨幅第一的股票。经历去年12月大幅下跌，部分ST股票又开始“过山车”表演，原因还是在于重组题材。尽管创业板新退市制度和提高重组门槛抑制了ST的炒作，但是，*ST昌九预告2011年将扭亏为盈，暂时消除了退市风险，又让人憧憬重组前景，所以，12月一路跌停，1月份又开始一路涨停。看来，ST的确是“不死鸟”。

　　创业板股票最受伤

　　综合起来看，1月份上涨的股票以大盘蓝筹股为主，一向受人追捧的小盘股却成为最受伤的板块，因为1月下跌的股票以创业板、中小板这类小盘股为主，由此造成深市下跌股票比例远超沪市。

　　最典型的是创业板，创业板指数是1月份下跌最大的指数，九成创业板股票在1月份下跌，其中不少股票跌幅超过20%，永清环保、国腾电子等跌幅超过30%。跌幅前列的股票以中小板、创业板为主，虽然上证指数上涨，但很多人1月份不仅没有赚钱还亏钱，基金也是其中之一。1月份主动股票型基金、混合型基金平均收益率为-2.1%、-1.67%，都是亏损的，只有指数型基金1月份平均收益率为4.17%，与上证指数涨幅基本相同。这种现象说明基金实际上还是持有大量小盘股。

　　小盘股的去泡沫化与大盘股的逐渐崛起，造成1月份沪深股市严重分化，如果这是全年的主旋律，那么，显示价值投资正在重归沪深股市。