昨日沪深两市缩量盘整，两市共成交近800亿元。但ST板块个股却集体暴动，板块整体涨幅达2.95%，127只个股共成交20.2亿元。分析人士表示，目前借壳重组标准有不断提高的趋势，市场预期未来短期内将出现ST公司资产重组高峰，由此展开炒作，建议投资者谨慎参与。

　　昨日两市127只ST、*ST个股中，98只上涨，其中ST中源、*ST昌九等37只个股涨停。涨停个股中，ST国创、ST皇台成交量接近亿元，分别达到9840万元与9723万元。

　　上交所近日发布备忘录，要求因2009年、2010年连续两年亏损被实施退市风险警示的公司2011年无论盈利与否，均需在1月31日之前进行业绩预告；如预计公司2011年继续亏损，应在1月31日之前发布股票可能被暂停上市的风险提示公告。这使得有保壳需求的ST公司在节后两个交易日内集中发布盈利预增公告，成为昨日ST板块行情的一大触发点。

　　从盈利预增公告来看，地方政府补贴、资产受让获益等非经常损益仍是ST公司扭亏的“神兵利器”。以*ST昌九为例，该公司去年第四季度收到江西省财政厅拨付的化肥生产经营等一次性财政补贴1.6亿元，一举扭转前三季度8730万元的亏损，成功保壳。

　　然而，随着监管层对此类操作监管的不断收紧，ST公司靠突击“红包”扭亏可能难以持续。证监会近日就发布“《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》的问题与解答”，首次明确《决定》中“净利润”指标以扣除非经常性损益前后孰低为原则确定。若以此标准衡量，一大批ST公司交出的2011年答卷仍将以亏损收场。

　　尽管该“《决定》的问题与解答”使得ST公司壳资源价值有所下降，但市场资金却以此为契机展开了炒作。一家注册在上海的阳光私募负责人在接受采访时表示，未来监管层对资产重组的规定可能越来越严，所以市场预期监管措施进一步收紧前，会有一波ST公司资产重组集中出现。

　　“ST重组已迫在眉睫，因为很多公司都能重组上市。如果现在不重组，将来就更难了。”这位负责人表示，“会有一些公司想要抓住末班车机会。”

　　这样的上涨逻辑也意味着，在昨日ST板块普涨的背后，只有极少数ST公司能够兑现资产重组的预期。对于ST板块行情未来的走向，上述私募负责人持悲观态度，他表示，标的公司是否有重组机会难以预计，建议投资者回避。(见习记者 浦泓毅 ○编辑 梁伟)

(来源:上海证券报)