据经济之声《交易实况》报道，融资中国总编辑方泉做客节目，点评财经热点。他认为，资本市场制度性红利呼之欲出，当前大盘走出节前红包行情，不是反转。

　　主持人：我们关注到中信银行和招商银行进行了发债的再融资，昨天市场也是延续了一波非常强势的涨势。那么两个银行再次发债是否会扑灭做多的热情呢？

　　方泉：这个直接的关系并不大，因为去年整个银行的盈利状况是超预期的好，所以银行补充资本金的这种发债或者是其它方式再融资的冲动比以往会相对小一些，所以中信银行和招商银行的发债并不是直接让市场产生资金供给减少的直接因素。反过来我们想如果上市公司的发债作为一项战略性的、结构性的改革，如果大规模的开启实际上对我们的资本市场来说又是一个制度性的红利正在呼之欲出。

　　主持人：我们来关注一下昨天强势上涨的股市，央行进行了一个逆回购，释放了资金1690亿元，但是这并没有阻碍银行间的利率继续飙涨的格局，所以有市场人士预测了可能春节期间的下调存款准备金率的可能性依然很大，这也是直接导致我们昨天股市上涨的原因之一，不知道您怎么看？

　　方泉：这是一个原因，也不是直接原因，因为短期市场的涨跌主要取决于供求关系，特别是影响供求关系的我们国家的这种政策措施，那么昨天上涨我个人理解更大的驱动因素是地方养老保险资金的入市的节奏在加大，这是一个我们说所谓市场预期中的变量，存款准备金率下调包括银行发债这都是预期之中的，大家知道的会存在的这种影响供求关系的一些因素，但是如果地方养老保险基金入市，等于我们这个市场开启了一条新的供资渠道，这会打破现有的市场已有的供求关系的平衡，也就是制度性的偏利好的因素正在临近。

　　主持人：从昨天的指数的表现来看，沪指也是涨了4.8%之多，创了一个27个月以来的单日最大的涨幅，所以很多投资者都在关切，这样的一个上涨格局是否意味着股市反转的信号已经到来，还是仅仅是一个春节前的“红包”行情呢？

　　方泉：我觉得我更倾向于“红包”行情，因为我刚才讲了短期内影响市场的主要是供求关系，和影响供求关系的政策，现在是偏利好的政策影响供求关系，但是更中长期还要取决于我们经济的基本面，也就是说我们上市公司的业绩状况，那么普遍的预期今年的一季度我们的宏观经济的状况是不乐观的，对应上市公司的业绩来讲可能也是比较悲观的状态。那么比较悲观的状态下我们看市场，短期的这种市场的大幅上涨甚至也不排除还会有比较大的震荡，这种背景应该说首先是这种较悲观情绪的缓解，离估值水平、离估值修复还有一段时间。