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“基金报价理性” 是自欺欺人

发布时间:2012年01月16日 01:56 | 进入复兴论坛 | 来源:汉网-长江日报 | 手机看视频


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  证监会有关部门官员12日在某论坛基金经理人年会上表示:“基金公司在新股询价过程中,报价比较理性的,没有明显高于其他机构,也没有帮忙报价”。这番表态再次把基金公司参与新股询价是非之争推向风口浪尖。

  新股询价制度自2004年12月份推出以来,基金公司就一直都是网下询价主力,特别是在新股市场化定价发行制度推出之后,投资基金更是成了发行人与保荐机构争取的重点对象,近几年新股发行沦为“三高”发行,投资基金功不可没。也正因如此,投资基金参与网下询价一直受到市场非议,被投资者称为是“基金贵族”。证监会有关官员的表态,是对市场对投资基金参与新股询价行为认知的一种颠覆。

  不过,要改变投资者对基金公司印象,仅凭该官员的表态是不够的。毕竟,投资者对基金公司参与新股询价的表现是看在眼里,记在心里。虽然证监会官员认为基金报价比较理性,但并没有拿出有说服力数据出来。该官员称专门跟踪了2011年沪深两市发行的250只新股情况,因此认为基金公司报价比较理性,没有明显高于其他机构,但没有把基金公司具体报价情况详细地公布出来,其报价比较理性结论得不到数据支持,也很难让投资者信服。

  投资基金被称为是“基金贵族”显然不是空穴来风。据权威媒体统计,在2010年7月1日到10月15日发行的41家创业板公司中,有39家公司公布了机构报价区间,其中,25家公司最高报价来自基金,占创业板公司数的64.1%,基金对部分公司的报价明显高于其他机构“基金贵族”的美称也因此而来,并一直延续到现在。

  去年12月2日深圳举办第十届中国证券投资基金国际论坛上,沪深交易所两位总经理纷纷向投资基金“开炮”,炮轰投资基金在新股询价中报高价。根据深交所宋丽萍总经理介绍,深交所内部研究报告分析显示,基金公司在询价时的报价位于主承销商估值区间的只有26%,高于或低于主承销商估值区间的比例分别为41%和31%。另外在每单IPO报价最高的前十家询价对象中,基金公司在中小板和创业板新股发行中的占比分别达到了25%和32%。

  “创业板新股报价最高的十家机构,根据频次统计排名显示,就有三家是基金公司”。宋丽萍总经理再次用事实表明了投资基金推高新股发行价格的事实。

  面对这样铁一般的事实,证监会有关官员却表示基金报价比较理性,此话只怕上帝听了,也会发笑。所以,在投资基金参与新股询价这件事情上,作为证监会有关部门官员,与其发表“基金报价比较理性”这样的观点“护短”,还不如正视投资基金在新股询价中的报高价问题,并切实加以解决。

  笔者建议,可以规定询价机构按实际报价参与网下配售,投资基金因此出现亏损的,冲抵基金管理费用。如此这般,也许还有可能重塑投资基金在投资者心目中的形象。如果还是一味包庇投资基金的报高价行为,那么投资者将会离投资基金越来越远。

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