新华网北京１月１２日电（记者赵晓辉、陶俊洁）岁末年初，一边是ＩＰＯ节奏不减，一边是解禁股抛售高潮迭起，信心极度缺失的Ａ股市场深陷弱势调整。尽管近两日稍有回暖，但股市仍难言转机。从各种迹象来看，步入２０１２年，新股发行仍将稳步进行，再融资需求旺盛，Ａ股全年融资总量预计稳中有增，同时限售股解禁量不断加大，这些都将对弱市中的股价构成制约。

　　数百家公司排队　ＩＰＯ节奏不减

　　刚刚过去的２０１１年，Ａ股一路下行，市场长久保持低迷态势。但是，新股发行节奏并未因此而减缓。证监会的数据显示，去年全年共有２８２家企业在Ａ股市场首发上市，２２０家企业实施股权再融资，全年股票融资５０７３亿元，上市公司债券融资１７０７．４亿元。

　　弱市中，关于减缓或暂停新股发行的呼声不少，但监管层对此的态度是“不调控ＩＰＯ节奏”。按照证监会的部署，２０１２年新股发行体制将进一步改革，而改革的方向即“市场化”，这意味着如果不出现特别情况新股发行节奏将保持其一贯的速度，申请企业排队等待审核和发行。

　　据记者了解，目前在证监会排队的企业仍有数百家之多，而２０１１年已经通过发审会审核尚未发行的公司也有数十家。万得资讯数据显示，截至１月９日，ＩＰＯ过会未发行企业有７２家，预计募集资金６５３．３８亿元，其中不乏中国交通建设股份有限公司、陕西煤业股份有限公司这样的大盘股。

　　除此之外，正在筹备上市的中国人保、中国铁物等中央企业发行规模都不会太小。有机构就２０１２年Ａ股新增供给进行分析，认为全年ＩＰＯ规模在３０００亿元至４０００亿元之间。

　　直接融资占比将上升　再融资需求旺盛

　　分析人士认为，从目前政策层对社会融资规模控制力度的结构调整来看，２０１２年社会融资总量可能会同２０１１年相近，但直接融资占比将会上升。无论是从中期的“十二五”规划还是从今年的金融政策安排来看，提高直接融资比重都是一个着力点，而直接融资主要体现在股票市场和债券市场。

　　“这部分直接融资的扩容会主要针对债券市场，但对股票市场的扩容压力也不容小觑。”中金公司认为。

　　按照今年的政策部署，在通胀下行和经济下降趋势下，企业资金状况迅速改善的概率较小，２０１２年再融资需求依然很大。据不完全统计，从目前时点来看，通过增发预案的企业合计融资需求已超过６４００亿元，未来再融资压力较大。