“产业级”投资价值标的问世_新闻台

　　特约记者申鹏

　　在货币政策紧缩、国内经济增速放缓以及国际金融市场动荡等多方面不利因素的影响下，2011年沪深股市经历了漫长而痛苦的下跌。目前股票的价格是不是足够便宜了呢？从投资回报的角度来看，目前买入A股中部分股票已经比直接投资企业更划算，可以说，这些股票已经具备了“产业级”的投资价值。

　　140只股票价格低于股权价值

　　从本质上讲，股票的价值就是企业价值的反映，因此，如果一只股票的收益率超过投资该企业的回报率，就在一定程度上说明这只股票被低估了。

　　根据wind数据统计，目前A股市场中共有322个公司的股票每股收益率（E/P)比其净资产收益率（ROE）要高。通俗地讲：股票价格已经低于股权价值，从二级市场买这些股票比直接投资对应的企业更划算。

　　如果继续缩小范围，寻找那些盈利能力较强的公司，那么同时符合两个条件每股收益率比净资产收益率高、净资产收益率比定期存款利率高的公司有140家（剔除ST股、亏损股，ROE数据为2011年第三季度），占全部A股数量的6%左右。

　　多为蓝筹品种

　　按照上述标准选出的股票，大多属于低市盈率蓝筹股。行业分布上也大都来自房地产、采掘、建材、交通运输等传统行业。

　　数据显示，上述140只股票的平均市盈率为13.23倍，仅有1/10的股票市盈率超过20倍；而这些公司在2011年三季度的净资产收益率平均值为6.6%，其中超过10%的公司有15家。“低估”较为严重的股票有中弘股份、国际实业、中华企业等，其目前的每股收益率分别超越各自的净资产收益率12.43、9.78和9.31个百分点。

　　值得注意的是，房地产行业成为“低估”公司扎堆的行业，有34家入围。分析人士指出，显然市场对于房地产调控带来的销量下滑、价格走低等负面因素有所预期，不过这种预期是否充分尚难估计。相比之下，隶属交通运输、商业贸易、信息设备等行业的企业被低估则具有更强的确定性，如现代投资、宏图高科、中兴通讯等。

　　中小板和创业板是前段时间投资者较为关注的板块，也是近期跌幅较大的板块，目前来看，这两个板块中有少数股票已经跌出了价值。

　　整体来看，伴随着整体市场的剧烈调整，越来越多的个股已经显示出了“产业级”投资价值，这也是近期市场中频繁有大股东增持自家股票的主要原因。而对于普通投资者来讲，在保持谨慎心态的同时，也需要为此类股票保留些许看多的余地。