水皮：A股2012或上蹿下跳_新闻台

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　　前日，华泰证券2012新年投资论坛在南京举行，著名财经评论家叶檀、水皮，华泰旗下的南方基金投资总监邱国鹭、华泰联合证券首席策略研究员穆启国、华泰证券研究所行业部主任刘敏达等嘉宾与投资者交流。

　　邱国鹭在演讲中指出，影响股价涨跌最重要的两个因素是估值和基本面，估值决定了股票能够上涨的空间，流动性决定了股票什么时候可以上涨，目前应该说估值不贵所以上涨是有空间的，但是流动性大家却没有看到很好的改善，改善有一个时间，转变有一个过程。“做投资要保持判断的独立性，别人悲观的时候你也不一定就乐观，要想想别人的悲观有没有理由，别人的悲观是不是已经反映在股价中。股市在大家越没有信心、越悲观的时候，越有可能是柳暗花明，峰回路转，否极泰来的时候。”邱国鹭如是提醒广大投资者。

　　叶檀预计，2012年市场会非常的震荡，总体的趋势就跟2011年黄金价格一样，看波动不大，但一天之间波动率很高，有可能从1900直落到1700多点，可以尝试做美元跟人民币、资源股跟金融股之间的对冲。她还认为，现在因为资金稀缺，溢价就高，在证券市场如果实际利率很高的话，估值一般很难起来。2012年企业将会经历去杠杆化的过程，如果说未来要有突围的话，第一跟着消费者，第二跟着中国城市化的进度走。

　　水皮则进一步表示，2012年A股市场走势或上蹿下跳，机会就是在上蹿下跳的中间，有可能突破很多，也有可能收回来，黄金就是这样，年初突破1400，最终树起杆子可以走到1920，现在在1600，全年下来可能略有涨幅，明年的A股市场也有可能重复黄金的走势。据穆启国判断，整个2012年市场可能还不是太好，但各方面的情况都将有些变化。从目前的状况看，股票市场尤其沪深300，平均股价还是绝对股价基本都已经回落到比较低的位置了。刘敏达分析认为，电力行业面临拐点，或许会成为好的投资时点。

　　记者了解到，为帮助投资者更好地把握市场脉搏，进行理性投资，华泰证券定期举办高端论坛，邀请境内外经济学家和投研专家同大家一起梳理投资思路，探寻投资方向。“涨乐”微博对论坛作了全程直播，投资者通过这个平台进行了及时地交流和互动。徐建华