【日本《追求》双周刊1月18日(提前出版)一期文章】题：金价波动预示美中欧经济前景(作者增田悦佐)

　　黄金价格仍被低估

　　黄金和经济的关系是非常密切的。当经济稳定的时候，黄金不受关注；当经济出现危机、货币的价值遭到质疑时，人们对黄金的需求就会增加。

　　2011年9月上旬纽约期货市场黄金价格突破每盎司1900美元大关，创下历史最高纪录。此后黄金价格急剧下挫，并且多次出现剧烈的波动。虽然目前市场方面对黄金抱有一种“恐高症”，但从各种各样的长期统计数据来分析，黄金价格仍处于被低估状态。

　　让我们结合通胀因素来计算黄金的实际价格。1980年1月，金价升至每盎司875美元的历史高点。如果按照目前的物价水平，金价现在要达到1980年的高点应该升至2200美元。此外，从金价所对应美国的货币供应量来看，要达到1980年的水平，目前的金价应该是3900美元。

　　即使从今后世界经济的走势来看，金价走高也是大势所趋。反过来说，对黄金需求的增加预示着世界经济前景不容乐观。

　　金价反映经济形势

　　尽管按美元计算的黄金价格处于震荡当中，但按欧元计算的金价10年来却日益稳步上涨。这说明欧元区本身从启用欧元的那一刻起就不信任欧元。

　　目前欧债危机日益加剧，有人甚至这样说，如果德国要想继续保持经济大国的地位，就必须脱离欧元区。由于欧元的价值在很大程度上取决于德国是否留在欧元区，因此作为一种普遍性的防御手段，各国对黄金的需求将不断增加。

　　美国的经济形势并没有像欧洲那样直接反映到金价上。美国是世界上金融资产最多样化的国家，因此对于美国民众来说，黄金投资通常并非指实物黄金，而主要是指黄金交易型开放式指数基金(主要投资于金矿股和金锭)。

　　(来源:新华国际)