新年首周交易，铜价打了一回太极拳，首日跳空高开的涨幅在后几日几乎回吐殆尽，区间震荡、寻求方向突破的格局尚未本质改变。

　　外盘方面，本周公布的欧美经济数据数量较多，特别是中美欧制造业PMI指数回升，显示经济运行态势有所转暖，提振短期市场信心，刺激伦铜在1月3日高开高走。但西班牙寻求资金重组国内金融业以及法德国债拍卖等事件再次将市场关注点引向欧洲，此前的忧虑情绪重新浮现，美元应声走强，打击包括铜在内的整个商品市场。此后三日，伦铜延续日内电子盘高开低走、欧洲交易时间段下挫、美国交易时间段在美国数据利好刺激下收回跌幅的节奏，反反复复。短期市场对于美国就业数据的乐观预期仍支持伦铜坚守于7500美元/吨一线上方，且成交量持续放大，显示市场对于铜价在该价位附近的信心正逐步增强。此外，本周前三日伦铜库存减少2500吨，日均注销仓单维持在4.1万吨上方（注销仓单比例维持11.1%以上），且现货对期货贴水缩窄，显示现货需求略有好转，支持铜价表现抗跌，但伦铜持仓并未见增加，资金态度仍十分谨慎。

　　国内方面，由于较外盘延后一日交易，沪铜在首日交易中高开低走并以跳高中阴线报收，随后两日基本依托短期均线维持小幅震荡，目前走势仍以反复夯实55000一线为主。前两日沪铜总持仓增加近9000手，但成交量依然偏低，显示国内资金参与交易意愿仍然不高。沪铜期货仓单量进一步增加，反映现货商交货意愿略有增强，且周五现货报价较期货几近平水，市场气氛谨慎中稍有回暖。此外，不得不提的是，新年度首周股指及股市再度大幅走弱，却并未对短期沪铜价格造成明显的负面影响，这一点需要引起我们重视。

　　总的来说，元旦后铜市整体表现出抗跌中略带走强的迹象，但由于一季度仍有可能面临欧债风险集中爆发，导致近期铜价上升的幅度受到限制，短期内仍处于窄幅区间震荡寻求突破方向之中。建议密切关注伦铜在7500-7800区间上下沿附近的表现，操作上宜短不宜长，宜缓不宜急。