上投摩根董红波：2012年期望指数上涨50%不现实_新闻台

　　1月5日，上投摩根健康品质基金拟任基金经理董红波对媒体表示，在经历了2011年系统性风险的集中释放后，未来A股市场更多的将是结构性机会。他指出，随着中国社会的转型，健康品质生活将成为未来最具潜力的投资主题。

　　回顾2011年，沪指下跌超过20%，股债双杀，许多投资者心理上备受折磨，看不清未来的方向。“2011年是一个系统性风险释放的过程，流动性不断收紧，通俗地讲，就是‘钱’不断被收回银行体系，是一个“钱”不断被收紧的过程。”

　　董红波分析称，尽管股票市场具有很多本质，但其中非常重要的一点就是，投资最终体现在现实的角度就是买卖行为，即有没有钱买和愿意不愿意买。这也是影响股市系统性风险的核心问题之一。

　　董红波认为，2011年影响整个市场走势的一大重要因素就是通货膨胀的走势。但在今后比较长的一段时间里，至少2012年，通胀从高位回落，维持在一个比较高的水平是可以预期的，因此，可以说，通胀水平对2012年来说会是有一个有利的因素。

　　对于2012年的市场机会，董红波有两个基本的判断：第一，A股目前已经达到二、三十万亿的总市值，同涨同跌的时代结束了。期望指数整体性上涨50%、100%是不现实的；第二，未来的机会都是结构性的。假如2012年中期流动性释放到一定的程度以后，真正最有机会的是那些具有长期持续成长，估值并不算太离谱，而且本来应该享受一个比较高估值的一些行业。”

　　具体看来，董红波认为，最近十年是中国发展的黄金十年，很多周期性行业发展的非常好，未来十年情况则会完全不同。过去十年的主题是“城镇化”，未来是城市反哺农村。

　　他认为，中国会追求适当的经济增速放缓，并且公众的生活节奏也将放缓，追求一种真正有品质的生活。不是单靠一个总量很大的GDP，而是有实质的、有内涵的GDP增长水平。在这个过程中，家电、商贸零售、旅游、航空、消费电子等大消费领域的投资价值会凸显出来。

　　董红波建议“投资你所消费的”。他表示，在大家都为自己的健康、自己更有品质的生活买单的同时，在投资领域，毫无疑问，健康品质生活领域的机会也是最确定和长期的。