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回顾历史并总结得失往往能够避免犯一些常识性的错误。在2011年的最后一周，博时基金宏观策略部总经理魏凤春近日就2011年市场的误判，并展望了2012年市场应尊重的原则。
魏凤春分析认为，2011年市场有几大误判，最主要的误判是错把周期复辟当周期复兴，一字之差，失之千里。事实上，自2009年起在政府刺激下，只是修复了危机对经济的重创。但受制于成本上升与需求收缩，产能扩张的周期没有顺利展开，主导产业也没有真正形成。而市场把周期复辟当成周期复兴，把新兴产业当主导产业，从而导致了投资上的失误。
再一个误判就是战略与战术选择失当。2011年正确的战略应该是防御，正确的战术是游击战。市场的失误之处，从战略上来讲，是没有坚持防守，或即使是坚持了防守，却没有遵守现金为王的真防守，而选择了银行、消费等假防守。从战术上来讲，没有理解游击战的本质是游而不是击。贸然将游击战演化成运动战，甚至是阵地战斗的投资者，无一例外都遭遇了重大伏击。
但即使是误判，2011年也已经过去。魏凤春指出，2012年对市场的正确理解至少要尊重以下几个基本的原则：技术操作只能改变节奏，实体经济的修复和动能才能改变趋势；政府担心过度刺激后果的重演；政治周期的平稳过渡对经济运行是个紧约束；需要持续警惕全球经济的地位失衡。闻泽
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