自从金价在12月15日跌破200日均线(牛熊分界线)后，投资者就开始担心黄金连续11年的牛市进入尾声。事实证明这种担心并不过分。周三，伦敦金现货价暴跌近40美元，一举创下自2009年10月以来最长连跌记录。周四，黄金更在盘中报价1526美元/盎司，在两个交易日内最多跌近70美元。本周三，黄金现货暴跌2.5%至1553美元/盎司，盘中最低触及1549.5美元/盎司，创9月27日以来新低。截至周四晚7时，金价报1526美元/盎司，跌幅1.7%，创近4个月来新低。值得一提的是，今年第四季度金价累计下跌4.8%，不出意外将为近3年来首次按季下跌。

　　这让人想起了12月中旬的那次警告。曾成功预测2008年大宗商品暴跌的Dennis Gartman曾称，因每次高点都较上次高点低且每次低点也较上次低点低，故黄金11年的牛市已结束，金价可能降至1475美元/盎司。但这仍不足以解释为什么黄金会跌这么多。因为很多人相信一点，当真实利率(美国10年期国债利息-通胀)仍保持低位时，会对金价形成支撑。

　　此外，今年以来全球股市蒸发了10万亿美元，导致部分投资者会卖出黄金去弥补股票损失；其次，美元单边强势也造成黄金独木难支；最后，黄金实体需求不振，作为黄金最大的消费国，孟买黄金协会预计该国进口因货币贬值将下跌50%。而印有美国老鹰的金币11月销售也创自2008年6月以来最疲弱的一次。

　　记者留意到，早在此次雪崩前就有不少大鳄退出市场。比如索罗斯，其在今年一季度就将黄金相关头寸削减99%，并警告黄金是“终极资产泡沫”。曾靠做空次贷发家的对冲基金经理鲍尔森，则在第三季度减少了36%的黄金信托持股。值得一提的是，据彭博对44名交易员和研究员调查，目前对黄金看多情绪是31个月来最差的。

　　相比于国外投行的悲观，中信建投期货分析师朱遂科认为，短期看，多头在前期1550美元/盎司一线很难形成有效抵抗，金价继续探底的趋势将不变。《每日经济新闻》