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华商基金张永志:明年债市或迎小阳春

发布时间:2012年01月01日 08:52 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  华商稳健双利、稳定增利基金经理张永志近日表示,受到宏观调控周期与海外债务危机的叠加,2011年出现了罕见的“股债双杀”局面,但2012年债券市场的投资机会将显著大于2011年。

  在分析2012年市场形势时,张永志认为,随着宏观调控政策更加灵活,未来债券市场的流动性将显著提高,在通胀回落、流动性宽松和宏观经济政策基调回暖的前提下,债券市场有望迎来小阳春。

  对于投资标的,张永志比较看好高等级信用债、可转债和新股的未来表现。他表示,目前高等级信用债绝对收益水平较高,票面利息为投资者提供很好的回报。与此同时,在宏观政策逐渐宽松的情况下,高等级信用债还可以享受利率收益整体下移带来的资本利得。就可转债而言,在经历了2011年多轮“黑天鹅”事件的冲击之后,估值已经接近历史最低,纯债和转股保护均很充分,进可攻、退可守的投资机会真正出现。未来一旦股票或者债券市场出现投资机会,可转债都可以从中受益。对于新股,张永志建议选择估值合理、质地优良的品种适当参与。(余喆)

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