结构性风险有待进一步释放_新闻台

　　本周沪深股市呈现单边下跌行情。受元旦期间PMI回升与海外市场普涨等利好消息的刺激，本周三沪市大盘高开，但在节前抄底获利抛盘不断沽压下，大盘高开低走单边下跌，没有迎来市场期待的“开门红”，对市场人气打击较大。尽管周四银行股奋力护盘，但也难抵中小板、创业板等高估值股票暴跌，上百只题材股出现跌停，市场正释放结构性风险，直至周五大盘创出2132点新低后才出现小幅反弹。

　　2011年12月PMI指数为50.3%，环比上升1.3个百分点。当月PMI重回荣枯线50以上，大大超出市场的预期，主要原因一方面是元旦与春节即将来临，节日效应提前释放，另一方面是政府在2011年四季度进行政策预调微调起到了积极成效。元旦期间温家宝总理在湖南考察时表示，中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。由此可见，2012年宏观经济稳增长与调结构并行，各行业将有升有降，经济增速有可能继续下降，但整体上比较平稳。

　　本周央行没有发行央票并暂停公开市场操作，本周到期资金规模为510亿元，全部净投放给银行体系，显示央行有补充银行体系流动性的意图。由于本月银行上缴准备金约为3000亿元，而本月到期资金为1280亿元，一出一进，缺口较大，难以满足银行体系的资金需求，市场预计央行将在春节前再次下调存准率。

　　本周沪市大盘周K线收出一根略带下影线的阴线，表明市场空头能量仍然较足，周均线和MACD等指标显示大盘中期趋势仍然向淡。日K线上，大盘虽然周五在创出新低后，出现技术性反弹，但成交量并没有放大，市场观望气氛浓厚，均线系统呈空头排列，对大盘构成较大的压力，若没有较大的成交量配合很难实现有效突破。

　　2011年银行业净利润增速有望达到30%以上，银行股板块估值水平已处在历史低位，下跌空间不大。周四浦发银行（600000）公布2011年报每股收益1.46元，净利润增长高达42%，再加上央行准备金率下调的利好预期，以银行为代表的金融股板块有望成为大盘的中流砥柱。但是，中小板、创业板等一些绩差股板块与个股目前估值水平仍然偏高，在年报披露期间将原形毕露，未来仍有一定的下跌空间，这批股票的结构性风险还有待进一步释放，投资者应提高警惕。