中国证监会2016年1月7日发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（以下简称《减持规定》），要求大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。减持新规自2016年1月9日起施行。那么，减持新规会对股市产生什么影响呢？

小编答

2015年，中国资本市场出现非理性下跌，为维护资本市场稳定，证监会于2015年7月8日发布的“18号文”规定，从公告之日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。也就是说，如果没有出台减持新规，这个减持禁令2016年1月8日到期。

然而，2016年1月7日，中国证监会及时出台了减持新规，而且是减持股份行为的长效机制。这个减持新规具体会对股市产生什么影响，小编不能清楚的预测，但是，小编可以结合证监会相关负责人的解答以及新规的内容，提供给大家一个参考的方向。

《减持规定》要求，“大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。”

为什么是1%呢？证监会有相关该负责人表示，之所以选取1%，是基于原法律法规下形成的历史数据。据2014年至2015年6月底，沪深交易所通过竞价系统实际减持的数据显示，三个月中减持不超1%相当于77%的股份受到制约，这意味着此前市场普遍担心的二级市场“减持潮”或将不会出现。

通过细读新规你还会发现，《减持规定》是重点就大股东通过“集中竞价交易”这一特定途径作出了细化要求，而其通过二级市场购入的股份不在受限范围。董监高减持股份，完全按照《公司法》的规定严格执行。另外，《减持规定》在针对大股东通过集中竞价交易设置减持比例的同时，还为其保留了大宗交易、协议转让等多种减持途径。

数据显示，2014年大股东通过集中竞价交易和大宗交易、协议转让的大概比例为4:6，这也就是说，大部分大股东减持行为主要发生在通过大宗交易、协议转让平台。从这个意义上说，大股东减持对二级市场或不会产生太大影响。

依此可以看出，减持新规在依法保障大股东转让股份权利的同时，也可以防范大股东、董监高集中、大规模减持对市场的冲击。

另外，值得注意的是，减持新规还设置了一个大股东减持预披露制度，这算是新规的一大亮点。

《减持规定》要求，上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划，对之前沪深交易的不同规则进行统一。市场分析人士表示，如果按照这个规定，自1月9日新规正式实施后，首单大股东减持行为应该发生在2月后。

证监会表示，此次减持规定有利于形成稳定的市场预期，化解恐慌情绪，投资者应当理性看待、审慎甄别。今后，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为目标，做好相关工作。

为落实《减持规定》，沪深交易所将于近期陆续出台相关配套细则，为大股东依法、有序减持提供规范指引。我们期待更加具体的新规细则出台，也更加期待有序、健康的股票市场。