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(S0350510120005)
随着富裕阶层的兴起，我国游艇行业前景广阔。公司是中国游艇业第一个驰名商标，研发、市场、制造等实力全面提升。目前公司在手订单充裕，产能将在2012年进入快速释放期，从而奠定公司业绩高速增长的基础。
公司14日公告，公司及全资子公司广东宝达将与中国海关总署签订总金额为1.1亿元人民币的合同，该合同收入占公司2011年营业收入的23.7%。根据项目进度，该合同预计于2012年内全部实现收入，将对公司2012年年度的业绩产生积极影响。
该亿元大单使得广东宝达完成8000万元收入和1000万元利润的2012年计划基本无悬念，产能安排合理的话，将很可能超出预期。此外，公司日前公告以不超过4000万元收购珠海雄达游艇制造有限公司100%的股权。珠海雄达与珠海太阳鸟毗邻，本次收购能有效解决制约珠海太阳鸟发展的场地瓶颈，为公司产品升级、满足客户需求提供了更广阔的平台。
公司处于在高速增长的前夜，虽然该亿元大单会挤占宝达的部分产能，但保守估计可以贡献约600万元新增净利润。预计2012-2013年EPS分别为0.55元、0.75元，动态PE为24倍、18倍。公司虽然属于造船行业，但具有明显的消费品特征，作为朝阳行业初具规模的代表公司，可享估值溢价。公司正处于核心盈利能力形成的关键阶段，未来两年高速增长的确定性很强，维持“买入”评级。
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