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业绩基本符合预期。公司今年前3季度实现营业收入2.21亿元,归属上市公司股东净利润559.82万元,每股EPS0.06元;3季度实现营业收入1二00亿元,归属股东的净利润1029.02万元(+73.65%),每股EPSO.10元。基本符合我们的预期。
油/气价上涨,公司营收顺势提升。继09年中石油调低新疆地区油田产量后,2010年随着经济的恢复和油田的复产,投资增长致所需服务亦增加,公司各类设备及人员利用率较上年同期均有所提升,公司营业收入和利润也顺势提升。2012一2015年,新疆油田(公司将近50%的收入来源)规划使自身油气产量规模化增长提高至2000万吨的水平(目前1000万吨),为公司油服业务量增加提供机遇。
暂停子公司煤层气勘探投资,前期投入成本化将拖累业绩。公司暂停子公司投资煤层气勘探的所有投资,同时与煤层气勘探与开发相关的所有设备改造也全部暂缓。截至3季度末,公司仍未取得勘探权,前期投入资金2448万元成本化(营业成本今年同比增加2340万元),从而影响公司今年业绩。我们认为未来该项目仍存在一定的风险,主要是在资源储量、其他配套设施建设不足以及盈利不确定性方面。
风险因素:油价大幅下降导致油公司支出减少的风险;公司在煤层气探矿权及开发领域的发展存在重大不确定性的风险。
盈利预测、估值及投资评级:准油股份(10/11/l2年EPS0.16/0.25/0.30元,10/11/12年PE154/99/82倍,当前价24.72元,持有评级)。(中信证券)
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