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银行代客结售汇两年来首现逆差 三因素促成

发布时间:2011年12月31日 05:52 | 进入复兴论坛 | 来源:上海证券报 | 手机看视频


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  人民币升值预期减弱是主因

  外汇局28日最新公布的数据显示,11月银行代客结售汇逆差为8亿美元,这是该数据自2010年1月按月份公布以来的首次逆差。

  分析人士认为,代客结售汇出现逆差的主要原因是,11月份以来人民币的升值预期继续减弱,企业和个人更倾向于手持外币。此外,贸易顺差继续收窄、资本净流入压力减少也是促成因素。

  四季度外储或明显下降

  具体来看,2011年11月,银行代客结汇为1289亿美元,银行代客售汇为1297亿美元,银行代客结售汇逆差为8亿美元。2011年1-11月,银行代客累计结汇14553亿美元,累计售汇10722亿美元,银行代客累计结售汇顺差3831亿美元。

  业内人士预计,四季度的外汇储备可能出现较大幅度的下降。究其原因,其一,10月份和11月份银行代客结售汇顺差仅合计24亿美元。银行代客形成的差额将通过银行在银行间外汇市场买卖平盘,虽然不等于同期外汇储备的增减额,但也是引起我国外汇储备变化的主要来源之一。其二,四季度美元指数对主要货币汇率大幅走强,可能导致我国外汇储备会出现账面的汇兑损失。

  此外,2011年11月,境内银行代客涉外收入为2108亿美元,对外付款为1929亿美元,银行代客涉外收付款顺收为179亿美元。2011年1-11月,银行代客累计涉外收入21075亿美元,累计对外付款18307亿美元,银行代客累计涉外收付款顺收2768亿美元。

  三因素促成结售汇逆差

  值得注意的是,代客结售汇顺差从今年8月开始逐月减少,直至11月转为逆差。造成顺差逐步降低乃至转为逆差的主要原因是,代客结汇在波动中渐降,而代客售汇却节节攀高。

  所谓银行代客结汇是指外汇所有者将外汇卖给外汇指定银行,售汇是指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者。

  一般而言,在人民币升值预期较强时,企业和个人选择尽快地将外汇卖给银行,换取人民币,表现为结汇增加;而在人民币出现贬值预期时,企业和个人倾向于将手中的人民币兑换为外币,表现为售汇增加。

  11月份人民币对美元的中间价微跌0.3%,与此同时,在无本金交割远期市场(NDF)上,人民币屡次遭遇做空,未来1个月到2年的人民币对美元汇率走低,显示远期市场贬值预期较强。在这种背景下,很多企业选择减少结汇,手持外币观望。

  除此之外,贸易顺差收窄也促使结售汇顺差逐渐降低。外汇局相关人士告诉记者,一般而言,进出口差额是影响结售汇变动的主导因素之一。11月份我国出口1744.6亿美元,同比增长13.8%,进口1599.6亿美元,同比增长22.1%,贸易顺差继续收窄。自今年8月份以来,我国月度出口增长速度逐月回落。

  此外,受全球经济前景未明的影响,国际资本流动相对并不活跃,流入我国的“热钱”压力减轻。这从央行公布的外汇占款数据可见一斑——11月份我国新增外汇占款为-279亿元,连续两个月负增长,显示资金净流出压力较大。

  ⊙记者 李丹丹 ○编辑 衡道庆

  (来源:上海证券报)

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