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国金证券:保持相对稳健的配置策略

发布时间:2011年12月21日 05:34 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  开放式基金:

  侧重消费成长风格

  上周市场弱势行情延续,指数迭创新低,欧债危机解决前景扑朔迷离、11月金融数据显示中长期贷款大幅回落印证国内经济增长下行压力,投资者悲观情绪加重。中央经济工作会议召开,货币、财政政策基调保持不变,调控重心转向稳增长,从会议内容来看这场被寄予较高期望的会议并没有带来超预期的政策。另外,流动性紧张的局面继续存在、IPO融资压力等都成为市场运行的不利环境。

  从行业表现来看,受制于经济基本面的周期性行业下跌幅度较大。短期来看,经济基本面惯性下滑的局面仍将延续,诸多不确定性因素制约市场表现,投资者应继续保持相对稳健的配置策略,对于风险控制能力较强、操作较灵活的基金可侧重关注,尤其在当前经济周期特征偏弱背景下,从风格角度可适当搭配消费成长风格。此外,考虑到近期市场下跌幅度较大,可关注政策波动预期带来市场超跌后的反弹,阶段参与场内基金交易机会。

  封闭式基金:

  关注折价优势品种

  截至12月9日,25只传统封闭式基金平均折价11.78%,较前一周进一步小幅上升,其中5只基金的折价率超过15%。尽管从前三个季度基金财务数据来看,分红行情无指望,但随着折价率上升,部分基金逐渐具备安全边际优势,基金同益、基金开元等13只基金的到期年化收益率在5%以上。投资者可从个体角度出发,关注折价具备相对优势的品种。此外,管理业绩是基金二级市场表现的基础,弱势震荡市场环境中也考验管理人投资管理能力,对于投资管理能力较为突出、表现相对平稳的品种可侧重关注。 (国金证券 王聃聃 梁奉 张剑辉)

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