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高端白酒涨价潮节前再袭 泸州老窖继五粮液后发力

发布时间:2011年12月07日 17:08 | 进入复兴论坛 | 来源:东方早报 | 手机看视频


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  继五粮液之后,泸州老窖12月1日起提高了52度经典装1573计划外产品柒泉销售价约24%至889元/瓶,引发了市场对高端白酒春节旺季前提价的关注。

  从历史上来看,我们可以发现,春节旺季正是白酒提价最佳时点,尤其是节前。2006年至今,除2009年因金融危机、2011年五粮液特立独行外,茅台、五粮液和泸州老窖1573均在春节前后提价,且绝大多数涨价行为是在春节前完成。

  就茅台而言,2009年和2010年,茅台分别在经销商大会前三天和前四天公告提价。据此,我们推测今年茅台可能在12月21日公告提价。我们估计涨价的幅度约为20%,但该预测价格很可能低估。

  我们认为,泸州老窖近期也有提价的打算,泸州老窖在12月1日提高1573计划外产品柒泉销售价和零售指导价,一方面为了清理渠道库存,一方面也理顺了市场价格。我们认为,上述准备为2012年春节前提高计划内产品出厂价做好了准备。我们估计泸州老窖亦可能在春节前提高计划内产品出厂价,幅度约为20%。

  投资建议

  展望2012年,在价量齐升推动下,我们认为,高端白酒净利增长40%预期可能逐步被市场接受。个股方面,推荐泸州老窖、茅台、五粮液,并重点关注洋河。茅台、五粮液主要是因为需求刚性使得价量齐升前景确定性高,且茅台提价时点临近;洋河是因为在行业中竞争力优势非常明显。

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