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专家热议“降准” 货币政策尚未全面转向

发布时间:2011年12月01日 19:04 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  中国人民银行决定,从2011年12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。时隔近三年,央行首次下调存款准备金率,业内专家认为,近期外汇占款出现负增长是主要诱因,但并不意味着宏观政策的全面转向。

  申银万国首席宏观分析师李慧勇表示,此次调整存款准备金率,主要原因是由于10月份外汇占款大幅减少,货币被动收缩,经济加速下滑的风险增大,因此有必要开闸对冲。“从央行此次下调存款准备金率来看,11月份外汇占款大幅减少的可能性比较大。”

  事实上,此次下调存款准备金率在不少业内人士的预料之中,2012年货币政策趋于放松也已成为市场的普遍预期。经济学家谢国忠认为,之前提高存款准备金率是为了对冲热钱,而现在热钱出现外流趋势,下调也在情理之中。

  中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示,央行此次下调存款准备金率从理论上讲是符合逻辑的。他指出,从中国经济当前的状况来看,实体经济普遍资金短缺,加之居民消费价格指数(CPI)的回落等原因促使央行下调准备金率。“包括金融机构的资金也非常紧缺,而21.5%这样的准备金率实际上是很紧的。”

  根据央行数据,截至2011年10月末,人民币存款余额79.21万亿元,按照这一数据估算,央行此次下调存款准备金0.5个百分点,将释放资金近4000亿元。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示,央行下调存款准备金率是货币政策开始调整的最明显信号,存款准备金率周期拐点已经出现,此举将在一定程度上减轻市场压力。

  中国银行首席经济学家曹远征亦认为,此次央行下调存款准备金率在预计之中,标志着央行货币紧缩政策正式结束,但并不认为这是货币政策转向的标志。他认为通货膨胀依然是中国经济面临的头号敌人,过快地放松货币政策反而不利于经济的增长。

  李慧勇表示,当前的货币政策可以说是从“定向宽松”过渡到“全面对冲”。至于下一次调整存款准备金率的时间点,则取决于外汇占款是否继续下降,以及超额准备金率是否逼近零界值。

  吴晓求则表示,由于外汇占款有所下降,外资的流出使得未来存款准备金率下调的可能性仍然存在,未来预计还有2~3次下调的几率。陈中

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