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债市呈现普涨格局 债券基金全面开花

发布时间:2011年11月27日 11:49 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  与股票型基金净值二次探底的表现相比,近期债券型基金稳健反弹的走势更吸引投资者眼球。其中,可转债基金、分级债基成为债基中的热门品种。

  债基稳步反弹

  今年四季度,在市场流动性转好、政策预调微调的背景下,股债两市双双走出前期阴霾,触底反弹。从业绩表现来看,以稳健运作为特点的债基表现最为出色,平均净值增长率在所有大类基金中摘得头筹。

  受基础市场表现突出的影响下,债券型基金自10月以来保持较好的上行势头,据统计显示,四季度以来,债基平均净值增长率达到3.44%,所有投资类型的债基均取得不同程度的正收益。这当然也得益于国债、企债、可转债等债市指数全线上涨。

  可转债基金逞强

  在10月后期,随着正股的反弹及债市整体环境的好转,众多可转债品种均开始了持续上涨,成为了反弹的急先锋,各路主投可转债基金的净值也大幅反弹。

  目前市场上在基金名称中明确标有转债字样的产品共7只,总规模近120亿元。观察这7只已经运作中的可转债基金,根据统计显示,十月以来的的净值涨幅从2%至6%不等。排名第一的是博时转债增强基金,该基金涨幅达到了5.51%。这种收益率水平的差距和它们的持仓分布、投资策略有很大关系。从三季报分析可知,博时转债增强其可转债仓位达到了71%,其中银行类的转债约占57%。

  博时基金固定收益部则认为,股市继续反弹的概率较大,转债估值已经很低,即使股市出现回调,转债的防御性也将发挥作用。目前转债市场仍处于估值修复阶段,所有转债普遍上涨。不过,随着行情发展,在投资上会尽量避免基本面较差的转债品种。

  近期越来越多的研究机构提出转债市场见底的观点,他们认为从长期看,当前可转债或处于上涨周期的起点,在债市底部确立、股市持续反弹的背景下,可转债正是较好的投资标的。例如中信证券就在研报中明确表态,考虑未来3至6个月的投资窗口,仍可持有可转债待涨。

  分级债基走俏

  根据WIND数据,9月份新基金平均募集规模为7.31亿元,10月份新基金平均募集规模为5.31亿元,截至11月22日,11月新基金平均募集规模为9.39亿元。在基金发行的寒冬中,刚刚结束募集的天弘丰利分级债基,其首募规模超过了16亿元。

  分级债基的走俏,与其A类份额较高的年化约定收益率有关。据悉,天弘旗下的另一只分级债基天弘添利A即将于12月2日再次开放。添利A约定年化收益率为一年期银行定期存款利率的1.3倍,按目前3.5%的一年定期存款利率来算,添利A的年化收益率为4.55%。紧随其后的是,博时裕祥分级债基的A类份额在12月9日迎来首个开放日。与半年前比例配售发行时相比,裕祥A本次打开申购后,第二周期年化约定收益率有一定的提高。裕祥A的年化约定收益率为一年定期存款利率加1.5%,前一周期其约定收益率达到4.75%,由于央行在此期间加过一次息,根据最新存款基准利率计算,裕祥A本期年化约定收益率已升为5%。

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