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CPI“大幅回落”未改负利率现状

发布时间:2011年11月10日 06:57 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  ◎ 记者观察

  早报记者 肖中洁

  新鲜出炉的10月居民消费价格指数(CPI)同比增速如期回落至5.5%,“大幅回落”之声环绕市场。不约而同的,几乎所有投资机构都在为货币政策的即将调整而欢呼。

  但这些在A股只能做多的机构高兴得太早了。要知道,目前国内的CPI增幅仍远高于利率,实际负利率现状并未曾改变。截至2011年10月,CPI高于一年期存款利率已长达20个月。2010年2月CPI同比上涨2.7%,高于当时一年期存款利率,自此中国进入负利率时代。

  另外,10月物价环比涨幅依然为正,也显示通胀压力并未完全解除。 由于物价方面还存在一些深层次矛盾和不确定性因素,转变抗通胀目标为时尚早。前国家统计局总经济师姚景源昨天就说:“不能盲目乐观,抗通胀还是应该放在首要位置。”

  姚景源说,中国物价指数还存在许多不确定性因素。输入性通胀压力未解,国外形势的不稳定导致大宗商品价格波动较大,后期走势不好判断。另外,中国CPI构成中,有七成权重为食品因素,但是中国农产品市场比较薄弱,比如现在许多蔬菜价格在产地便宜了,而销售价却没有下跌,农产品价格形成机制很复杂。此外,劳动力成本、环境保护成本都在上升,国内通胀仍有压力。

  随着冬季来临,食品价格、尤其是蔬菜价格通常会出现上涨。从历史数据看,除2008年,2006年以来11月份食品价格环比增幅,均较10月份有1个百分点左右的加速,CPI环比增速也有0.4个百分点左右的上涨。

  “现在最关键的问题是,中国需要完善物价运行机制,并加大力度转变经济增长方式,调整结构。”姚景源说。

  在物价仍有压力,欧美债务危机仍在继续的境况下,国内经济增长速度可能放缓,短期内中国加息可能性不大,这也意味着负利率状态仍将在较长一段时间内存在。

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