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未来2-3年中国钢铁业将进行大规模洗牌

发布时间:2011年11月07日 14:44 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网 | 手机看视频


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  近期,国内钢价深幅下挫,各品种不断刷新年内低点,钢铁市场风险加剧。然而笔者认为,这仅仅只是开始,下跌远没有结束。因为整个钢铁行业格局正在发生质变,未来2-3年钢铁行业将进行一轮大规模的洗牌。我们试从以下三个角度剖析促成钢铁行业变局的诱因。

  投资减速不可逆转钢铁需求下降成定局

  从统计局公布的最新数据,我们可以看到,前三季度我国固定资产投资增速已下滑至年内低位,房地产投资增速为十八个月最低水平,铁路投资增速创2004年4月以来新低。虽然,目前我国投资增速依然保持在较高水平,不过,增速下滑已成不可逆转之势。这一情况或将延续至明年3月份,之前可能不会有较大程度的改善。

  铁矿石价格“跳水”目前仍未见底

  受需求预期下降影响,铁矿石价格冲高回落,9月中旬-10月间出现暴跌。数据显示,期间河北66%铁精粉报价由1520元/吨跌至1180元/吨,累计下跌340元/吨,跌幅达22.37%。三大矿山之首的淡水河谷已主动将第四季度铁矿石协议价由175美元/吨降至160美元/吨。不过,此价格与当前港口现货价格仍有较大差距。

  同时,全球铁矿石产能正在步入集中释放阶段。9月,我国铁矿石产量达12750.4万吨,同比增加41.8%。国外铁矿石产量也在加速增长。其中,淡水河谷和必和必拓3季度铁矿石产量均创新高。

  国外铁矿石需求下降,越来越多的铁矿石被源源不断运往我国,一旦这种情况持续下去,后期我国铁矿石过剩情况将非常严重。就目前情况来看,我们认为,矿价仍有进一步下降空间,后期国产矿价跌至800元/吨,进口矿价跌至90美元/吨(FOB左右的可能性较大。

  需求大幅萎缩产能过剩问题严峻

  中钢协最新数据显示,10月中旬全国估算粗钢日产为179.98万吨,旬环比下降2.9%。10月份我国粗钢产量大概在5600万吨左右,折合成钢材产量保守估计在7150万吨附近,最高或至7200万吨左右。而就目前的情况来看,下游需求并不支持如此“高产”。后期,减产检修势必增加。同时,产量下降还将倒逼铁矿石价格下行。以进口矿价90美元/吨(FOB估算,假设焦炭价格保持稳定,螺纹钢成本大概在3400元/吨附近。当然,焦炭价格维持稳定只是一种假设,实际情况是,如果钢材需求如期下降,焦炭需求减少,其价格也将随之下调。那么,螺纹钢成本也将跌破原估值。

  综上所述,螺纹钢后期需求继续减缓已成定局,随之而来的问题将是社会库存压力、钢材行业减产、铁矿石价格下调、钢材成本降低等。这一系列问题连锁反应将形成多米诺骨牌效应,螺纹钢价格、钢企及钢贸商利润都将被严重压缩进入下行通道。如果不利因素集中发酵,目前价位将难以为继。我们有理由相信,在整体供需环境恶化的情况下,螺纹钢价格或将跌至3200元/吨。

  危与机总是相伴而生,行业洗牌阶段往往也是企业转变思维、调整布局的最好时机。如能有计划地针对常态库存进行套期保值,并同时维护好原有供销渠道,将为企业后期在行业中奠定坚实的基础。

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