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民族证券:郑煤机三季度经营明显优于同行

发布时间:2011年10月31日 15:21 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网


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  投资要点

  ●公司前3季度盈利增长41.62%。2011年前3季度,公司实现收入60.9亿元,同比增长31.25%,净利8.75亿元,同比增长41.62%,摊薄每股收益1.25元。

  ●公司第3季度盈利增长96.46%。公司第3季度实现收入23.39亿元,净利3.29亿元,同比分别增长57.62%和96.46%,单季每股收益为0.47元。我们注意到公司3季度单季收入、盈利增速明显高于同行业公司山东矿机和林州重机,这主要因为公司产能逐渐释放,以及下游煤炭资源整合有利于大企业产品销售。

  ●预收账款显示订单情况稳定。公司3季度末预收账款余额为13.36亿元,同比、环比略有下降,这可能与公司订单交付情况有关,从预收账款情况来看,公司订单情况应该还是比较稳定的。

  ●盈利预测与投资评级。根据前3季度情况,我们维持公司2011年-2013年的业绩预测,考虑到公司盈利持续增长,目前动态PE不到15倍,给予增持评级。

  ●风险因素。一是下游煤炭行业景气波动进而影响公司短期订单,二是主要原材料钢材价格短期涨幅过大导致成本上升、毛利率下滑。(民族证券 符彩霞)

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