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机构齐喊底反弹现生机 谨慎乐观看待弹升空间

发布时间:2011年10月31日 15:16 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报 


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  上证综指“五连阳”累计6.74%的周涨幅,创下年内最大周涨幅,也正式宣告“红十月”成真。其实,10月中下旬出现的一系列政策微调迹象,以及由此引发的政策底已探明预期,才是此次A股放量发力的主要动力;随着通胀逐渐回落,房价出现松动,紧缩政策也将迎来局部微调,短期A股反弹势在必行。不过,有分析人士指出,短期内不排除市场还会较大波动,操作中仍需控制仓位警惕风险。

  “政策底”

  预期触发十月反攻

  应该说,此轮反弹行情的诞生,主要是基于政策微调预期的成行。前期国务院出台九大财金政策支持小微企业以及财政部允许地方政府自行发债,某种程度上都是在释放政策微调的信号,而管理层表态将适时微调经济政策,被市场普遍理解为政策微调预期正式确立。与此同时,海外也“拨云见日”,欧盟在上周通过了新一轮解决方案,将现有援助性基金的规模提高至1万亿欧元。

  上海国富投资管理公司投资总监陈海峰认为,此前很多迹象表明底部已筑就。“通胀水平逐渐回落,债券市场部分品种的收益率开始下降,说明流动性也在往好的方向发展,三季报披露数据也不会像想象中那么差,”陈海峰告诉记者,10月份市场连续向下破位实质上是投资者对利空消息的过度反应:“市场缺的不是利好,而是信心。”

  国泰基金则认为,由于通胀压力已经开始降低,而国际经济前景还在进一步走弱,中国国内经济增长也持续减速,因此当前偏紧的调控政策应当会做适当调整,“政策拐点已经到来”。

  政策面出现的利好消息重新点燃了投资者信心,根据中登公司数据,A股股票开户数正在逐渐回升,上周两市新增股票开户数15.14万户,比前一周环比增幅11.56%;新增基金开户数3.94万户,环比增幅6.47%。

  “预计未来股市反弹持续的概率很大,”上海三升投资总经理赵袭认为,随着政策底初现端倪,投资者情绪有所恢复,再加上市场前期过度超跌,因而“红十月”之后反弹或仍可延续。

  谨慎乐观看待弹升空间

  五连涨后,此前踏空的资金开始陆续建仓,但分析人士指出,虽然11月反弹依然会持续,但目前仍存在一些不确定因素,投资者把握反弹机遇的同时,也应该保持清醒头脑。

  天治基金首席策略分析师寇文红认为,诸如欧债问题,“药方虽已开好,但是抓药和吃药的过程都不会顺利”,未来不排除欧洲继续爆发新危机的可能性。

  另外,中国经济增速也在持续下滑,分析人士认为,经济底可能会在明年一二季度出现,赵袭认为,虽然股市先于宏观经济见底,但其回升的过程难免会出现波折,投资者应警惕风险。

  更关键的是国内货币政策仍未出现实质性的放松。赵袭认为,目前还处在通胀回落初期,政策还需要观望一阵,起码要等到12月,货币政策尤其是存款准备金政策才有调整的可能性。赵袭认为,如果政策迟迟不作出调整,市场热情很可能会逐渐冷却。

  行业配置方面,寇文红告诉记者,未来建议关注煤炭开采、有色金属等高弹性的板块,但是未来这些行业能否持续上涨,还要看欧美经济状况、政策后续表现、美元指数表现以及A股自身的走势。 记者 陈光

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