央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 新闻台 > 新闻中心 >

沪铜持仓金额稳居商品期货老大 惨跌半月后暂“歇口气

发布时间:2011年10月14日 08:09 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 韩 喆


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

更多 今日话题

更多 24小时排行榜

  有色金属中,沪铜刚经历了一波惨跌,而金属锌供应过剩堆积交易所,高库存变身压力

  2011年,铜锌期价搭载了2010年大牛市的顺风车,带领金属演绎了最后一波疯狂后,进入宽幅震荡的新阶段,冥冥中的达摩克利斯之剑悬在头顶挥之不去,狂欢后的金属在寂寞中回落。

  昨日沪铜主力合约1112收出十字星,收盘价为54880/吨,上涨730元,涨幅1.35%。成交量锐减17.9万手,持仓量增加10812手。1111合约收盘于55100元/吨,上涨680元,涨幅1.25%,成交量减少4450手,持仓量减少462手。而从9月初到现在,沪铜又经历了一波惨跌,短短14个交易日,沪铜主力合约就从68000元/吨,跌至51580元/吨,下跌空间16000多点。

  民生期货高级研究员杨志昌对《证券日报》记者表示,2011年仅剩下不到三个月,铜锌价格后市延续宽幅震荡的可能性较大,上下波动中以弱势为主。全球经济增速放缓甚至有衰退的迹象,未来复苏的不确定性对铜锌形成压力,而锌高位库存仍然是沪锌挥之不去的噩梦。

  沪铜持仓金额

  稳居商品期货老大

  铜锌可以称之为有色金属中的老大和老二。其中沪铜期货每日持仓金额不仅稳居有色金属第一名,同时也是当之无愧的所有商品持仓第一名,甚至有时持仓金额超过股指期货。对于锌来讲,2010年成交量堪比妖糖,从此跻身于活跃商品行列,市场参与程度明显强于同胞兄弟——铅,也强于多年来的搭档——铝。

  2011年春节后,由于中国采购活跃,加上企业相对低库存,铜价经历1月份的低迷后迅速雄起,展开一波强有力的上冲行情,冲上了万点大关并在情人节当日交出10190美元/吨的历史新高的绚丽答卷。沪铜指数也不甘示弱,连续6根大阳线创下76638元/吨的高位。由于人民币不断升值,沪铜与伦铜比价不断走低,当伦铜创下10190美元/吨的历史高位时,沪铜却难以再上80000元/吨。

  杨志昌分析说,伦铜本轮上涨始于全球经济刺激方案出台后的2009年2月,历经2009和2010两年的大牛市,伦铜从最低点2817美元/吨飞奔至10190美元/吨,上涨幅度达到261.7%,历时540个交易日,这正是2001年至2004年的历史的重复。从时间周期及上涨幅度来看,今年2月份结束大牛市后,铜价需要经历一段时间的横盘乃至回调进行修复。

  沪锌反弹无功而返

  库存堆积交易所

  锌向来是全球供需过剩的金属。杨志昌分析说,由于供应过剩,金属锌逐步堆积在交易所。近两年伦锌库存单边增长似乎成为一种常态,新纪录不断刷新,截止2011年7月中旬,伦锌库存突破89万吨,较年初增加27.%,几乎等于同期伦锌的跌幅。

  此外,沪锌库存和伦锌库存类似,今年上半年也是维持强势增长态势,8月29日,沪锌库存一度突破42万吨,较年初已增长35.4%,增长的幅度远远高于伦锌库存的增长幅度,这也从供需的角度揭示了沪锌弱于伦锌的内因:国内锌市场一直供应充足。在下游消费不给力的情况下,沪锌局部反弹大都无功而返,预计第四季度沪锌仍将是基金属中表现最差的商品。

  从国内精炼铜和电解锌的出厂比价关系来看,“强者恒强”演绎的淋淋尽致:铜/锌的比值又由2009年初的2.89震荡上扬至当前的4,而且进入2011年,这个比价一直稳定在4上下。从两者的基本面分析,铜明显好于锌,因此铜/锌小于4的时候可以进行买铜卖锌进行套利交易,铜锌参与比例为1:4。