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大盘反复筑底将进入尾声

发布时间:2011年09月03日 11:16 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网


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  本周大盘缩量调整,从周三开始沪市迭创年内地量,显示短期内做多乏力但做空动能也不足。在8月25日一阳指之后股指回调了六天,沪指突破2826高点以来下降压力线已六个交易日,本周五暂受该线支撑,先见地量,后见地价,如继续缩量调整的话,。

  基本面上,国内货币及房地产政策继续趋紧,QE3时间窗口推迟至9月底议息会议,新股扩容仍将加速,市场仍面临着种种不利因素。上半年全部上市公司净利润总额较去年同期增长了约24%,从单季度数据来看增长了13%左右,出现了明显的放缓。温总理在《求是》发表文章,强调稳物价、控房价、抓农业、调结构、促民生,可看出决策层确认当前经济运行的主要矛盾仍是通货膨胀。从扩容来看,9月份开始新股发行有望重新提速。上半年递交的200余家上市申请将于9月份进入密集审核期;大盘股有可能在4季度启动上市程序。而央行将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围,这次调整存准率上缴范围从效果上等价于3次上调存准率,也可以视同为等价于发行9000亿央票,这是把未来的流动性紧缩措施提前到现在一次性集中释放,加重了市场对于资金面的担忧,但也宣告了年内货币高密度紧缩的终止,年内加息和上调存准率的可能性被彻底消除了,未来的政策预期和流动性预期都将好转,对于股市,只要扛过了现在,未来的政策环境就会显著改善。

  先有估值底、再有政策底,最后是市场底。关于市场的估值底随着中报公布已得到市场的认同;而政策底并不是政策面要出利好才能确定,只要不会有更坏的消息出台,利空出尽就是利多,保证金存款纳入存款准备金的缴存范围的消息已有此作用;而市场底是在一系列利空打压下“该跌不跌,理应看涨”的基础上出现的, “先见地量,后见地价”,近期不排除会出现持续地量,然后放量选择突破方面,市场底也就出现了。事实上,当前做多A股的逻辑并不需要期待政策的大力刺激,只是像压抑过久的弹簧一样,稍有一些压力缓解就能反弹,如果“锦上添花”,货币政策调控手段改善,则反弹时间也会延续的更久一些。

  技术面上看,从弗波纳奇神奇数字时间之窗来看,2008年10月1664点中期底部往后的第21个月时间之窗即2010年7月形成2319点中期底部,而8月是1664点中期底部之后的第34个月时间之窗,从神奇数字时间之窗来看有可能在8、9月形成一个新的底部区域。总体上看,市场底的特征开始呈现,大盘继续向下的空间有限。

  虽然市场仍在弱势震荡,但已处于反复震荡筑底过程中,不必过分悲观,左侧交易者可积极一点;右侧交易者可等待做多时机。继续向下挖坑将是机会,从战略角度来看向下挖坑过程可逢低逐步建仓。