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独家解密社保基金:为什么它跑赢大盘18%

发布时间:2011年08月29日 16:36 | 进入复兴论坛 | 来源:理财周报


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  完全披露社保186只股票池

  5年平均收益9.17%之谜

  十年前,上证综指2100点;十年后,上证综指2600点。增长23.8%。

  十年前,社保基金总规模810亿;十年后,社保基金总规模8566.9亿。增长10倍。

  这10倍规模的增长中,除了社保基金本身的增长,还有相当一部分来自于投资收益。2001年到2010年,社保基金累计投资收益2772.6亿,占总规模的32.36%,近三分之一,10年来年均收益9.17%。

  2700多亿的收益,9.17%的年均收益是怎么做出来的?这是我们本周要回答的目标问题。

  博时、鹏华、社保管理规模超500亿

  首先是管理人。不可辩驳,业绩都是人做出来的。据公开资料显示,目前可见的社保组合共59只,其中有52只委托给9家基金公司管理,另外7个组合分别由中国国际金融公司和全国社保基金理事会管理。

  这9家基金公司分别是:博时、鹏华、嘉实、南方、长盛、招商、国泰、易方达、华夏。经过记者多方求证,并根据各种数据推算,得出这9个公司管理的社保基金大致规模,博时580亿,鹏华530亿,嘉实和南方各500亿,长盛400亿,招商250亿,国泰、易方达、华夏各200亿。

  从这九个基金公司的名字可以看出,管理社保的都是成立时间较长,总体规模较大的基金公司。从成立时间和规模这两项指标可以看出,社保基金追求一个“稳”字。是的,这个市场上最大的赢家就是到最后“还活着”,所以“稳”特别重要。

  社保提前逃顶,2007年末持股数量最少

  然后是对大趋势的判断。每当市场见顶或见底之后,总是能听到这样的传说:“社保又先知先觉地走在最前面。”

  何以见得?2008年,上证综指大跌65%,社保基金收益率为-6.79%,跑赢大盘近60个点,这没有别的解释,就是看对了大势。2008年是社保基金十年来唯一一次负收益。2010年,大盘跌14.31%,社保基金收益率4.23%,保持了正收益。

  2007年是个疯狂又悲惨的市场,大盘上涨96.66%,社保基金收益率43.19%。不要以为它跑输了大盘,一方面社保有相当大部分投资是固定收益类的,另一方面,正是对疯狂的克制使它可以全身而退。2007年底,社保组合出现在上市公司前十大股股东的股票数量是98只,在2006年到2010年这5年里是持有股票数量最少的一年。这充分说明了社保基金在2007年的疯狂盛宴中提早撤退。

  8只股票持有五年,2只涨了10倍

  最后是股票池。你知道社保基金买了多少股票吗?一个股票拿多久?根据出现在上市公司前十大流通股股东的社保组合统计,2006年底社保持股220只,2007年底98只,2008年底154只,2009年底196只,2010年底275只,2011年6月30日186只。

  在这几百个股票里,我们找出了8只股票,从2006年到2010年社保基金一直持有。它们是:双鹭药业、中航重机、马应龙、青岛啤酒、福耀玻璃、大冶特钢、中材科技、国投电力。其中,双鹭药业和中航重机5年来的涨幅均超过10倍,涨幅最低的国投电力为56.9%。

  而今年二季度,社保基金花了65亿资金强势杀入两只股票,是什么呢?请看本期主题新闻。

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