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福佳大化搬迁或致PTA提价15% 两公司受损

发布时间:2011年08月17日 20:52 | 进入复兴论坛 | 来源:中国新闻网


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  8月14日,大连市政府决定PX(对二甲苯)生产商福佳大化立即停车并搬迁。而目前以PX为原料的PTA(对苯二甲酸)报价已涨至1万元/吨。业内人士认为,PX价格有望从1500美元/吨涨至2000美元/吨,如果预期实现,PTA报价将涨至1.15万元/吨,涨幅15%。

  搬迁影响持续一年

  据分析师介绍,大连福佳PX装置产能为70万吨/年,约占国内PX产能的8%,其停产将使得国内PX供给缺口增加至400多万吨/年。装置的搬迁要1年左右才能向市场供货。PX价格预计很快就会发生明显变化。

  中国证券报研究中心提供的数据显示,截至2010年我国PX的产能在906万吨/年,进口依赖度依然达到30%以上,而下游PTA总产能约为1996万吨。按单耗0.665吨/吨、80%的开工率计算,国内PX缺口约为340万吨/年,而大连福佳70万吨/年PX装置停产将使得国内PX供给缺口进一步增大。

  原料供给减少的同时,PTA的产能却在扩大。资料显示,2010年国内仅120万吨PTA投产,而今年7月份开始,陆续有370万吨PTA产能投产。下半年PTA的自给率将达到70%-80%,如果考虑进口来自韩国和我国台湾,实际上区域内PTA的供需仍平衡。

  供需关系发生的变化让业内一致预期PX价格还将会上涨,从而使得PTA的成本压力进一步加大。裕源化纤期货部安建华表示,如果外围宏观环境没有恶化,PX价格有望从1500美元/吨涨至2000美元/吨,PTA的主流厂商报价有望从目前的1万元/吨涨至1.15万元/吨。PTA的报价已经从7月份的2.6万元/吨涨至8月份的3万元/吨。

  中国证券报研究中心分析师则认为,按照中石化PX的价格,PTA的成本大概在9100-9300元左右,标杆价格超过1.1万元/吨,涨至1.15万元/吨得看下游接货的情况。

  看好原料和一体化公司

  尽管原料价格上涨意味着PTA生产企业的利润空间受到限制,但是分析师认为,不宜过分看空PTA,因为PTA的下游也在扩产,供需关系基本平衡,能够向下游传导成本。相对而言,生产原料PX的企业和一体化的PTA企业更为看好。

  天相投顾分析师认为,已建成PX项目的企业、在建PX项目以及已获审批PX项目的企业将长期受益。一方面未来PX项目审批可能变得更为艰难;另一方面,高资本壁垒、高技术壁垒以及依靠炼油的行业特征使PX的投资门槛很高。这两方面因素将致使我国PX产能扩张进程受到严重阻碍,或将远低于PTA增速。

  据介绍,*ST黑化(600179)(将重组变更为翔鹭石化)具有PX-PTA产业链一体化优势,自有80万吨/年PX项目,可实现80%以上的原料自给;S仪化(600871)隶属于中石化,而中石化旗下有多家PX生产企业,可以完全满足公司稳定的原料供应;S上石化(600688)拥有83.5万吨PX产能。

  失去稳定原料来源的PTA企业则将受到冲击。分析师认为,位于大连市的逸盛大化原料供应或出现断档。逸盛大化目前PTA产能达到225万吨(其中75万吨今年6月投产),是目前国内生产PTA的龙头企业。荣盛石化(002493)、恒逸石化(000703)分别持有其56%以及24%的股权。荣盛石化所拥有的逸盛大化权益产能占其总产能的58.33%,恒逸石化所拥有的逸盛大化权益产能占其总产能的20.45%。荣盛石化所受影响相对较大。 记者 顾鑫

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