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欧央行重金买债 索罗斯支招解欧债危机"三步走"

发布时间:2011年08月17日 08:04 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报


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  欧洲央行15日宣布,在截至12日的一周内,该行在公开市场上购买了价值220亿欧元的成员国国债,创该行去年5月推出债券购买措施以来单周买债规模纪录。

  包括金融大鳄乔治·索罗斯在内的分析人士认为,以干预债市应对欧债危机的方式难以一蹴而就,且将加剧欧洲央行自身风险。索罗斯称,欧元区若想全面解决欧债危机,应采取“三步走”的策略。

  欧央行购债力度空前

  欧债危机于8月初再度升级,西班牙、意大利两国10年期国债收益率均突破6%;法国和比利时等欧元区核心成员国的融资成本也连创新高;市场甚至担忧法国将难保AAA主权信用评级。受此影响,金融市场出现剧烈波动。欧洲央行被迫于8日全面买入希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利等国国债。这是自2月以来欧洲央行再次购买成员国国债。随后,意大利和西班牙两国10年期国债收益率迅速回落至5%左右。

  德国商业银行分析师表示:“市场乐观派会将欧洲央行债券购买量创新高解读为利好消息,因为这凸显了该行对抗欧债危机的决心。”

  也有分析人士认为,欧洲央行此举等同于变相扩大量化宽松规模,随着近期欧元区经济复苏步伐放缓,欧债危机余波迭起,央行将被迫在降息和扩大资产购买规模中进行抉择。

  索罗斯献计“三步走”

  目前,市场担忧的情况是,欧洲央行债券购买计划能否阻断欧债危机蔓延之势,此举是否会将欧洲央行自身拖入债务深渊。

  苏格兰皇家银行认为,欧央行和金融稳定机制可能需买入最多8500亿欧元债券,并将买债行动保持一段时间,才能起到稳定市场的作用。英国智库开放欧洲首席经济学家雷欧·鲁帕利尔发布报告称,自去年开始在二级市场购买国债以来至今年上半年,欧洲央行对希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙等国的风险敞口已高达4400亿欧元,一部分以国债形式持有,另一部分是向这些国家银行系统提供的流动性支持。一旦高负债成员国出现债务重组,欧洲央行的资产负债表将急剧恶化,甚至面临破产威胁。

  索罗斯15日在接受德国《明镜报》专访时指出,欧元区若想全面解决欧债危机,需要分三步走:

  首先,欧元区应进行金融体系改革,允许欧洲金融稳定基金(EFSF)救助欧元区银行业,为银行的偿付能力做担保,同时赋予救助机制银行监管权,斩断银行与各国政府当局的关系。

  第二步,发行欧元债券势在必行。各成员国按统一标准融资,将增强欧元区财政系统的整体性和凝聚力,这也是建立欧元体系的初衷之一。不过,此举可能将会增加德国的信用风险,因此将遭到该国反对。

  第三步,建立成员国退出机制。不愿或无法遵守财政纪律的国家必须退出。一旦发行统一的欧元债券而无退出机制,可能会造成成员国整体失序违约或债券大幅贬值。

  索罗斯还认为,目前欧洲央行将迫于危机形势继续干预债市并维持对成员国的流动性支持,直到自身风险上升到无法承受的高度,欧元区当局若想彻底解决危机,并维持欧元的稳定健康,迟早要走上述三步棋。本报记者 陈听雨