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中国可能面临热钱压境之忧

发布时间:2011年08月09日 08:44 | 进入复兴论坛 | 来源:解放日报


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  据新华社北京8月8日电 (记者 郭宇靖张舵 任峰 王宇 陈雅儒)在标普下调美国主权信用评级后,全球市场8日经历了 “黑色星期一”,亚太股市表现凄惨。目前看来,受美国主权评级下调的影响,国际金融市场动荡将不可避免,新兴经济体或将成为全球资本避险的新选择。

  各国部署多元外储

  近年来,随着美国债务危机加剧,主要储备货币持续贬值,各国央行都开始增加分散外储投资。去年全年,全球央行近20年来首次成为黄金的净买家。

  根据国际货币基金组织数据显示,墨西哥、俄罗斯与泰国在2—3月合计收购121吨黄金储备,韩国在过去两个月也买入25吨黄金。

  分析人士认为,全球经济增长前景不确定性增加,以及发达经济体深陷主权债务危机,是促使各国央行买入黄金、加快外汇储备资产多元化的主要原因。对此,中国也一直关注外储的多元化部署。中国人民银行行长周小川曾表示,外汇储备管理将继续坚持多元化投资原则,加强风险管理,最大限度减少国际金融市场波动对中国造成的负面影响。

  国际游资觊觎中国

  由于评级遭降低,一直以来被认为是最安全投资品的美国国债受到质疑。国际资本纷纷寻找新的避险方式。

  从债券市场看,根据估算大约有价值4万亿美元的美国国债作为银行贷款和衍生物交易资金的抵押物,标普下调美国国债信用评级势必将引起借款方对贷款抵押物质量的担忧,将会要求借款方为其贷款抵押物补充资金,这样可能会导致投资者,特别是机构投资者将持有的资产大量出售,进而使得资金流向发生改变。

  “相比于欧美等国,由于中国等新兴市场国家经济持续高增长,利率水平较高,汇率升值空间大,因此中国市场可能会成为部分国际游资的觊觎之地。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明称。“标普调降美国主权信用评级会使更多热钱涌到中国。”安邦咨询首席研究员陈功说。

  交通银行首席经济学家连平也指出,资产价格上升、汇率升值预期和境内外利差都是影响跨境资本流动的重要因素。上半年,在房地产市场持续低迷、股票市场萎靡不振的情况下,人民币升值预期扩大无疑是导致短期资本流入加快的重要原因之一。

  平安证券研究员何庆明等分析说,美国主权信用等级遭遇下调,第三轮量化宽松货币政策推出的可能性加大,会继续加快美元的贬值,进而造成国际大宗商品价格的上涨,加剧中国的输入型通货膨胀压力,同时也使中国庞大的美元外储面临贬值风险。与美元贬值相对应的是,人民币将会被迫加速升值。这也势必影响到中国企业的出口。

  实物资产更应关注

  美国主权信用评级遭到下调、全球资本出现动荡,股市大幅受挫使得全球市场对美国信心大减,这其中虚拟经济是罪魁祸首,而包括中国在内的新兴经济体更多的是在实体经济谋求发展,在此方面受影响相对较小。

  陈功指出,美国经济在经历金融危机后复苏并不理想,经济数据疲软,就业率居高不下使得市场普遍对其缺乏信心。当前全球资本市场出现动荡,虚拟经济是罪魁祸首,而实体经济除了稳定增长并不会出现急剧放大的情况。

  业内人士指出,对中国来讲,能源与各种原物料的消耗,在过去几年都近乎是世界第一;主要工业部门产值,也在过去数年陆续超越美国。对此,我国除了关注虚拟经济以外,更应关注实物资产,这也包括美国的实物资产,例如美国有价值的公司的股权及房地产市场等。