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大宗商品走势纠结 资金进退两难

发布时间:2011年08月03日 14:24 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网


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  美国两党在债务上限问题最后关口达成协议,并不出乎市场意料。然而,当天公布的欧元区经济数据并不理想,伦敦金属追随欧洲股市大幅下跌,使市场量能刚刚聚集的国内期货又陷入无序震荡。分析人士认为,基本面和政策面预期矛盾,大宗商品还将在弱平衡状态中等待方向。

  周一晚间,美国众议院投票通过提高债务上限和削减刺字的方案。根据拟议方案,政府债务上限将提高2.1万亿美元至2013年,作为条件,同时削减政府赤字约2.5万亿美元。美债问题解决,打消市场对债务违约的顾虑,也基本符合分析师此前预期,周一,美元指数重新站上74点,美国股市和商品期货也整体运行平稳。其中,道指微跌0.09%,美豆指数涨0.4%,美原油跌0.81%。

  但欧洲当天传出的经济数据并不乐观。7月份欧元区制造业采购经理指数终值为50.4%,低于6月份的52.0%。7月份英国制造业采购经理指数也从6月份的51.4%下降至49.1%,表明欧洲制造业活动陷入收缩。欧洲三大股指暴跌,并拖累伦敦金属市场,伦铜下跌1.7%,收报每吨9650美元,创下2个月以来最大单日跌幅,铝、锌跌幅都在1%以上。

  外盘行情纠结,让正处于年内持仓量高位的国内期货市场找不到方向,与宏观经济关联密切的工业品价格普遍下挫,尤其铅、锌跌幅超过2%。但受天气和通胀预期影响的农产品却获买盘支撑,大豆、豆油、棕榈油等品种继续增仓,价格亦表现坚挺。

  象屿期货朱鸣元表示,市场缺乏热点,各个板块品种行情轮动较快,比如前期强劲的塑料、豆粕、铝呈现疲态,资金有流出迹象,但大豆、豆油又受到青睐,价格跃跃欲涨。这说明市场主流资金对趋势上涨行情的预期不强,延续逢低做多、高位不追的操作思路,行情也因此陷入宽幅震荡的格局,除非基本面或政策面出现重大变化。

  东吴期货周波表示,市场短期呈现弱平衡,是由于美债、欧债等前期利空影响都暂时消退,商品价格需要寻找重心。但中期来看,市场整体是偏空的,因为这些债务问题依然是火药桶,而且中国央行表态要持续调控物价,对大宗商品需求也会减弱,未来市场寻找新的热点时,可能将面对不断出现的利空消息和数据。

  事实上,在目前全球宏观背景下,基本面和政策面的变化难以把握。一方面,欧洲、中国以及其他新兴市场国家面临滞胀威胁,抑物价和保增长抉择两难,但另一方面,美国经济疲弱,房地产低迷拉低物价水平,不排除第三轮量化宽松政策进一步刺激的可能,这又给全球市场添变数。