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震荡市控制仓位最关键

发布时间:2011年07月25日 11:44 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报 


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  7月以来,在经历了超跌反弹的亢奋之后,A股再次回到了区间震荡行情中。反弹行情,注定都会在曲折中前进。对于投资者来说,抓住市场的局部结构性机会,是近期的最佳选择。

  权重股呈下行趋势

  在经历了始于6月21日的持续上涨后,自7月5日以来,上证指数在2750点至2820点之间的狭小空间展开震荡。上证指数在7月13日-15日三个交易日连涨三根阳线逼近区间高点后,在7月18日-22日持续回调,再次回到震荡区间下轨。

  不过,所谓的震荡行情只是针对上证指数而言。若仔细看,则呈二八分化走势。代表权重股表现的中证100指数在7月11日-15日一周虽然也有反弹,但却仍远离7月初反弹的高点;而在7月18日-22日下跌2.06%之后,该指数已然跌穿7月12日的低点,走出了一浪低于一浪的下降走势。

  相反的,代表中小盘股的中证500指数则在三根大阳线的功劳下成功创出新高,而在7月18日-22日回调1.94%之后,低点仍然高于7月12日的低点,一浪高于一浪的上涨走势依然具有吸引力。

  在市场普遍认同难有大牛市的结论下,伴随超跌反弹的动能释放之后,二八分化也属正常。如果说反弹初期选择“二”还是“八”不过是赚多赚少的问题,那么未来选择“二”还是“八”,可能就是输或赢的问题了。

  防守型行业受青睐

  鉴于二八分化,所以强者恒强、弱者恒弱是近期市场的趋势。非必需消费品和健康护理依然一枝独秀,对应的300消费指数和300医药指数一周分别上涨3.07%和微跌0.68%,优于沪深300指数1.95%的整体跌幅。信息技术行业虽然有点疲软,但依然属于领涨板块,一周微跌0.34%。

  至于原材料、工业、可选消费品、金融、能源等行业则继续表现疲软,对应的300行业指数依次下跌3.65%、2.58%、1.66%、2.21%和1.88%。

  值得投资者注意的是,公用事业和通讯行业虽然过去一周同样大跌3.23%和2.1%,但是相比过往一段时间的颓势,已有改善的迹象。

  从行业表现来看,目前依然是防守型投资主导的格局。所以原材料、能源、金融这些周期性强的行业表现普遍疲软,进而带动300周期指数下跌2.48%,而健康护理和必需消费品的抗跌,则支撑300非周期指数仅下跌1.21%。

  假如从更长的时间段来看,周期股呈受制于2009年7月高点的区间震荡行情,而非周期股则是在去年11月突破2009年高点创出新高后的震荡行情,两者不可同日而语。

  震荡市控仓最关键

  近期赚钱难,相信这是不少投资者的心声。

  的确,震荡市对于绝大多数投资者而言,是最难赚钱的。在震荡市中,往往是刚刚建仓就面临阶段头部,好不容易下决心割肉,却又遇上反弹。另一方面,震荡市属于弱市,行业分化往往比较严重。相比单边牛市随便买只股票都能涨,震荡市中选股则是一个考验。

  那么,震荡市如何应对?通过仓位控制可以减少行情反复带来的损失,这是趋势投资者采取的办法;不擅长短线交易的投资者,则可选择在此时休息,等有了方向后再跟随趋势入场;而短线高手,可采取区间交易法——看到前期高点就抛,见到前期低点就买。当然,区间交易法最关键的一点就是适可而止,一旦区间被突破,就必须及时收手,重新换到趋势交易的思路上来。(蒋占刚)