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债券配置价值逐步提升

发布时间:2011年07月25日 11:08 | 进入复兴论坛 | 来源:深圳特区报


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  深圳特区报讯 上周债券市场阴云笼罩,市场悲观情绪蔓延。6月下旬以来的资金紧张态势延续,货币市场利率居高不下。周内抛盘压力大,现券各品种收益率继续上行。

  目前资金面仍是市场关注的焦点。受公开市场到期资金减少、财政存款资金需求增大、大行集中向股东支付股息、可转债发行等因素影响,本周资金面紧张态势不改。

  中国外汇交易中心公布的最新数据显示,隔夜回购定盘利率上周五报收5.2500%,较上上周末上涨约139个基点;7天回购定盘利率报收5.2000%,较上上周末上涨110个基点。

  分析人士称,7月末以前存款准备金率上调的可能性已较低,但考虑到7月超储率预计低于6月,因此资金面紧张的局势还将延续,预计7天回购利率仍可能继续维持在4.5%以上。在流动性持续趋紧背景下,机构融钱普遍比较困难,部分机构已经开始减少杠杆来降低融资成本不断提高所带来的风险。

  国泰君安交易员刘颉称,从往年的经验看,下半年通常机构会以减少杠杆为主。但6、7月还不到“去杠杆”的时间,主要还是受资金紧张的影响。

  上周债券各品种收益率明显全面上行,分析人士认为,当前利空因素的集中过度反应可能是市场反转的前兆。据交易员透露,周五10年基准国债收益率上到4.1%之后转向下跌,已经有一些买盘出现。

  流动性紧张也给一级市场新债认购带来了不利影响。财政部上周三续发的10年期国债中标利率大幅高于二级市场同期限收益水平。国家开发银行也因预期资金紧张影响需求而取消了原定上周五招标的174天期贴现国债。 (段华)