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郑棉走势疲软 期价再下一个台阶

发布时间:2011年07月18日 22:16 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 韩 喆


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  郑棉期货在遭遇本周“黑色星期二”之后小幅反弹,但在昨日大宗商品普遍延续涨势的环境下,郑棉期货走势不尽如意,主力合约1201收于21695元/吨,收盘报价与前一交易日结算价持平,没涨也没跌,整体被压制于均线组之下。

  期现货整体都不景气

  7月12日,郑棉期货遭遇“黑色星期二”,棉花1109合约跌幅达到5.16%,棉花1201合约跌幅达到4.47%。当日,纽约商品交易所棉花期货下跌4.10%。

  金石期货分析师于丽娟对记者表示,下游纺织业持续不景气依旧是影响棉花价格的主要因素,本周二在外盘跳空下跌的空头氛围带动下,郑棉打破了近期一直盘整的格局,期价再下一个台阶。

  华泰长城期货分析师周健锐表示,最近棉花市场总体以震荡下行为主,主要原因在于外盘棉花走软,而国内现货市场购销都不活跃,特别是山东个别企业主动降价,加速了市场悲观气氛。部分纺织厂的棉纱抛售进入白热化,一些纱厂抛售价倒折棉花成本不足21000元/吨,盘活资金才能生存已成为许多纺织厂的共识。

  于丽娟也表示,棉花现货市场继续不温不火,现货成交难言起色。7、8月份银行还贷压力增大,棉花企业迫于资金和市场压力,进一步积极降价销售库存皮棉。而用棉的纺织企业却迫于订单问题和现金流问题,企业去库存压力很大,但目前是纺织服装消费的淡季,外贸来说纺织品出口仍受阻,致使纺织企业倒闭、减产现象普遍。棉花现货价持续跌势,截至13日,328级棉花已降至22575元/吨。

  周健锐说,目前是棉花消费的淡季,同时从外贸来说,纺织品出口也受阻。2011-2012年度全球棉花产量,进口量、出口量以及期末库存同比增加,而消费量同比减少。产出和消费差距从2010-2011年度-56.4万吨变成了2011-2012年度的104.8万吨。

  源头“缺水” 棉花疲软

  目前棉花市场的弱势行情究其根源主要是下游消费的疲软。于丽娟表示,从整个产业链来看,是服装厂、家纺企业没订单——布厂就没订单——布厂不要纱——纱厂不要棉花,整个产业链现在是消费源头“缺水”。

  从基本供需面来看,据USDA最新数据显示2011/12年度全球棉花总产为2681.4万吨,消费量2541.9万吨,供需缺口较上一年度的294.8万吨明显缩窄并过剩139.5万吨,新年度棉花供应过剩格局为后期棉价奠定了一定的利空基调,制约着棉价的上涨空间。

  持仓方面,近期郑棉主力1201持仓量一直居高不下,截至14日已增仓至56万手,达到历史最高水平。于丽娟表示,持仓量居高的原因在两点,首先,国家收储预案19800元/吨的收储价格,还有加工成本、资金利息合计在22000元/吨附近,是棉价的重要支撑点位,再往下走的空间不大。其次、目前基本面上,下游消费已经很“缺水”了,而随着去库存化的继续,纺企或会逐渐增加棉花的采购。

  短期空翻多可能性不大

  短期来看,郑棉后市空翻多可能性不大。周健锐分析说,一方面是目前上游棉花种植缺乏炒作的题材,且棉花播种面积增加预期已存在,另一方面是国内下游市场购销不活跃,部分企业还处于消耗库存的阶段,且国内连续加息和提高存款准备金,企业仍面临着资金周转压力。

  于丽娟也认为,就短期来看,棉花仍将延续弱势行情,操作上以高抛操作为宜;中长期看,在供应充足的大环境下,棉价亦难有大牛市,除非下游消费明显转好,出现阶段性供应不足的情况。棉价弱势依旧,随着新旧棉交替的临近,棉价亦或会短暂触及19800元/吨,从而启动棉花收储,届时棉价将会出现一波反弹上涨行情。

  周健锐表示,棉花若要空翻多,要么是国内下半年货币政策转入宽松,前期受打压的商品市场再度活跃,棉花将会上涨。另外,美联储暗示如果美国经济不及预期,不排除推出第三轮宽松货币政策出来,那么,商品上涨势头再起。(韩 喆)