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阶段性变盘的反向指标 上

发布时间:2011年07月07日 10:56 | 进入复兴论坛 | 来源:人民网


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  回顾历史,在大盘几个阶段性牛熊转换的关键位置,众多散户投资者往往反其道而行之,低位弃筹、高位抄底的故事不断上演,俨然成为大盘的“反向指标”。

  2008年10月底,上证指数进入大熊底1664点。同年11月初,A股展开了强劲上涨的走势。而根据中登公司披露的数据,2008年10月27日至11月14日,市场中持仓A股的账户数,从4720万户下降到4702万户。持仓账户下降18万户,说明当时有18万散户投资者在历史性大底筑底成功并开启上涨之旅的初期,选择了清仓离场。

  2009年3月中旬,大盘在前期阶段性上触见顶2400点并进行了为期一个月的消化吸收整理后,重新发起一轮上攻行情。而此时,从2009年3月16日至2009年4月10日期间,持仓A股的账户数,从4767万户下降至4750万户。这就意味着在大盘由2400点的低点向3478点的阶段性高点迈进初期的短短20个交易日内,又有17万投资者清仓离场。“反向指标”再一次出现。

  同样的事情,也发生于2010年7月沪指见底2319点后的行情启动阶段。在这波凌厉的上涨行情中,又有23万散户投资者抛空了手中的筹码。

  当人们习惯性地“起涨即抛”选择清仓出局后,2010年9月末,大盘借人民币升值利好,发动了大级别上涨性行情。此时,从持仓账户数来看,又有45万账户离场。

  与“初涨即减”完全相反,在大盘阶段性见顶某一个高位转而回调走弱的初期,散户投资者却又充当高位接货的角色,他们“积极”携资金进场“抄底”。

  2009年8月7日当周,当时大盘见阶段性年内新高3478点后,随后便展开一波迅速杀跌的回调行情。而2009年8月7日至8月28日四周时间内,也即大盘从3478点迅速回调至2800点附近的短短19个交易日中,持仓A股账户数从4962万户增加到5038万户,净增76万户。

  但此时只是大盘阶段性见顶后长达8个月调整的开始。他们的“抄底”,恰好“抄”在大盘由牛转熊的顶部位置。

  就在沪指从3100点奔向2319点底部区域时,散户又按捺不住进场“拣便宜”的冲动,纷纷携资入市。中登公司的数据显示,2010年4月2日至5月14日,持仓A股账户数由5281万户增加至5365万户,净增84万户。很显然,这84万户又成了牺牲者,他们没有抄到“山底”,而抄到了“山腰”,随后大盘又下跌了近700点。(待续)陈晓钟