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ACM:夏季风险反弹

发布时间:2011年07月06日 03:40 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网


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  市场要闻:

  昨日希腊紧缩方案首轮投票大获成功,看起来已经为夏季的风险反弹铺平了道路。紧缩计划的首轮投票以155票赞成对138票反对获得通过,全面利好风险情绪,与此同时,风险相关交易全面上扬。由于存在一些投票之前的兴奋情绪,使得欧元兑美元的交易较为波动,但尽管如此,市场对其持有的看涨情绪依旧。欧元兑美元反弹至6月的高点1.4521;欧元兑瑞郎上涨至1.2095,表示对欧元灭亡的恐惧已经消退。澳元和纽元继续以不断增长的积极情绪进行交易,其中澳元兑美元攀升至1.0720上方,而澳元兑美元清除了0.8300,至0.8319,创下了新的历史高点。澳元兑日元移动至看跌下行趋势上限的上方,这表明套利交易存在更广泛的利益,我们将逢低创建多头仓位。此外,沉重的美元汇率抛售(并非因总统奥巴马帮助呼吁实施更多的刺激政策而引发)迫使亚洲央行在平静了相当长一段时间之后进行首次干预。大宗商品也开始上扬,其中WTI原油价格攀升至95.44美元/桶,黄铜价格攀升至426美元/盎司。希腊第二轮投票目的是通过立法者需求,以制定昨日获得通过的紧缩方案。鉴于昨日的投票结果,预期今日的倡议将包含更少的风险。首先,执政社会党艰难地推动紧缩案通过投票;其次,即使通过投票,最大的可能也就是希腊将获得欧盟的援助资金。希腊结果一旦公布,欧盟官员将会迅速发表赞许的意思,因为欧盟委员会主席巴罗佐和欧洲理事会常任主席范龙佩今天都表示,今天的投票将代表所有的一切,但很明显对希腊的下一批救助现金有着非常重要的意义。总之,对当前的交易环境,我们正在采取一种非常实际的方法。虽然我们仍然认为,对于希腊而言,这种纾困仅仅是一个临时的解决方案,未来意大利和/或西班牙也很可能会面临同样的危机,但这并不能阻止我们对当前形势的积极感觉(无论多么如痴如醉的)。今日最有可能值得开发的主题应该是:美国疲软的经济环境、第二轮量化宽松政策的结束以及第三轮量化宽松政策的前景,然后是本周的三大非常贫瘠的债务拍卖活动,这应该会让收益率走高,让评级机构又开始忙碌起来。由于缺乏紧缩前景,美元又开始发挥其作为融资货币选择的作用。自2010年5月2日希腊获得首次援助之后,富有含金量的声明和赞美就都显得大同小异,而此次在这些声音当中的哗众取宠者甚少,一种习惯性的感觉油然而出:欧盟官员已将问题“解决”。同2010年所历经的风波一样:当投资者将他们的注意力转向其他问题时,风险势力风生水起。我们怀疑我们今日所目睹的现状就是情景再现。然而,自中国总理温家宝访问内布拉斯加牧场主之后,全世界的人民都知道目前尚未形成一套完整的综合解决方案。这说明法国债务发行公司的方案得到推进和支持。中国各大新闻媒体纷纷报道德国财政部长Schaueble将走访德国各家银行,确定私营部门“自愿”参与希腊救助。机遇与挑战并存,德国机构的参与将是一个巨大的进步,同时它将对信贷机构形成一个连锁反应。我们怀疑最终可能达成一项协议,或将进一步加剧风险的反弹。在经济数据战线上,清淡的日历将使交易者监管希腊的事件,同时也享受夏季的风险反弹。至于今天,德国的失业率变化数据、美国首次申请失业救济人数、芝加哥采购经理人指数将成为关键的数据点,而美联储布拉德和美国财政部长盖特纳以及前任总统将会参与有关美国经济的答记者问。