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机构激辩底部虚实 加息预期降温做多热情

发布时间:2011年07月04日 21:08 | 进入复兴论坛 | 来源:南方日报 实习生 肖垚 


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  受加息预期增强影响,昨日两市股指略微跳空低开,银行板块低迷,致使大盘全天低位震荡,水泥板块集体承压,个股跌幅较大,盘中券商、铁路板块多次冲高仍未能带动市场做多人气,两次上攻都无力翻红,最终在多重因素打压下尾盘出现加速杀跌。

  盘面上,仅铁路基建等少数板块上涨,水泥、有色金属、银行等多数板块全线下挫。其中受个别地方债违约影响,银行股调整严重拖累大盘,地产股领跌,尤其是水泥、稀土永磁等板块大跌居前。截止收盘,沪指报2728.48点,跌30.72点,跌幅1.11%,成交998亿元;深成指报11913.20点,跌133.89点,跌幅1.11%,成交720亿元。

  行业配置建议

  下半年可适当配置周期股

  申万菱信基金建议,由于价格弹性较有吸引力、估值、相对合理,周期性行业跑赢大盘的概率偏高,下半年可适当配置周期股。申万菱信基金分析,由于今年保障房指标增长70%-100%、政府的大力扶持和督促,再加上没有土地购置税、成本低,无疑为保障房相关板块提供了较好的机会。保障房建设的严格实施,将拉动相关建筑行业的发展。钢铁、水泥、管材等子行业的上市公司将从中受益、拥有较大的机会。而建筑商中,可重点关注专业型的建筑公司。

  加息预期降温机构做多热情

  央行28日在公开市场以20亿元地量水平发行了一年期央行票据,发行利率3.4982%,这是继上周上行9.61基点之后,一年期央票发行利率再次跳升。与目前3.25%的一年定存利率水平相比,高出了近25个基点,相当于一次升息的幅度。作为基准利率的风向标,一年央票利率的再度跳升,使市场对加息的预期再度升温,短期资金面继续紧张。

  最近几个交易日市场成交呈现出逐渐回落的态势,这使得后市走向增加变数。上周五成交量大幅放出后,本周前三天连续萎缩,今日已不足千亿,说明六连阳后有获利盘和解套盘大量涌出,多头开始无力承接。据全景数据显示,昨日全天资金流出逾百亿,建材、有色、机械板块遭遇沉重抛压。

  “目前最好的情况也就是有限的反弹”。兴业全球基金公司投资总监王晓明认为,资本市场受预期和资金面供给的影响比较大,因此中期内对这两个因素的判断很关键。一方面资金要求的回报不断提高,压制市场估值空间;另一方面,是基于估值和预期的游戏,预期上没有特别让市场惊喜的东西,因此反弹的空间也不会大。

  “今年整体来看是震荡格局,目前的市场处于底部区域,A股机会大于风险。”诺安基金的基金经理周心鹏认为目前市场处于底部区域。

  “股市要真正走出大行情,需要有一个坚实的政策底作为支撑。”申万万国著名分析师桂浩明指出,现在还要等待再出现利空,以证明政策底的形成。而如果有新的紧缩政策出台,并且市场给予充分的消化,从而经受住了利空的洗礼,那么才会出现真正的有力度的上涨,“对于现在的行情,恐怕还是先当作一次超跌反弹来看待吧,预期不应该太高。”

  历史性底部真的来临?

  998、1664点等历史性底部之后,市场都出现了一轮波澜壮阔的行情,目前A股的估值水平同前两个底部相当,这是否意味着反复筑底后,新一轮机会又在出现?

  国泰君安认为,下半年股市可看到未来几年的一个低点,从而结束通胀、政策的短周期循环。主要理由是货币供应增速回归低位,房地产、地方融资平台两大核心问题将得到解决,而通胀也将步入平稳化阶段。经济增速的适当回落有助于经济的长期增长,这一点也是构成股市将迎来一个历史性底部的原因。农银汇理基金则表示,目前来看,虽然对于经济和盈利的预测没有大幅下调的空间,显著上调的空间其实也不大。预计后市处于盘整态势,建议关注保障房板块,包括水泥、家电、房地产等。

  “在资金面总体收紧的情况下,只会出现局部行情”,王晓明相对谨慎,他建议投资者不要过于关注行业类的筛选。在经济转型期,行业的普遍性不强,关键看公司的盈利模式、品牌、供需关系等核心竞争要素,然后再结合估值和技术面分析,帮助我们回避中期风险。这其中,个股的挖掘很关键。王晓明表示,在弱市中,成长性公司表现会更活跃,成长性个股容易涨幅更大,对于发行价低、估值低、同时有较好成长潜力的公司,值得认真研究,逐个分析。“人弃我取,永远都是聪明人选择。”

  一创摩根获准开展证券业务

  由摩根大通和第一创业证券有限责任公司组建的合资证券公司——— 第一创业摩根大通证券有限责任公司(“一创摩根”)昨日宣布,该公司已经获得中国证监会颁发的经营证券业务许可证。一创摩根将凭借该许可在国内开展证券市场业务。2010年12月,中国证监会批准组建一创摩根,其中第一创业持股66.7%,摩根大通持股33.3%。公司总部设在北京,从事国内股票与公司债券的承销与保荐业务。(记者/贾肖明)