央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 新闻台 > 新闻中心 >

银行钱荒升级:拆借成本全线“破八”

发布时间:2011年06月23日 05:24 | 进入复兴论坛 | 来源:中青网


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

更多 今日话题

更多 24小时排行榜

  面对银行间拆借成本全线“破八”,分析师认为,“钱荒”虽更甚春节,但短期冲高不具备可持续性。

  即使没有春节前巨大的备付压力,银行业在面临“中考”时依旧表现饥渴,昨天银行间货币市场资金价格延续升势多个品种一举突破8%并超过春节前的高位,闹了1个星期的银行业“钱荒”似乎愈演愈烈。

  国泰君安货币市场分析师汪进接受南都记者采访时表示,目前银行间市场的流动性紧缺状况的确与春节前相当,但昨天的大幅冲高并不具备持续性,相信货币市场利率未来几天将稳步回落,但6月底前资金价格仍将高位运行。“虽然对实体经济没有直接影响,但银行业年中时点考核,各银行的规模、存款、利润仍具有一定的影响。”汪进表示。

  利率破八 银行缺钱高烧不退

  货币市场利率本轮上扬始于上周,尤其是央行宣布再次上调存款准备金率之后,被业内视为基准利率的7天期质押式回购加权平均利率从3.3%-3.4%的水平一路高歌猛进,截至昨天收盘已报8.62%,较前个交易日收盘大涨115个基点,并超过了1月3 0日创下的8.375%的年内高点。事实上除了超短期的隔夜品种和1个月的长期品种外,昨天货币市场各期限品种利率均全线上扬,7天期和14天期的拆借利率和质押式回购利率均突破了8%,远超5.85%的同期法定贷款利率。国泰君安货币市场分析师汪进昨天对南都记者说,这表明目前的流动性紧缺状况与春节前那次已经相当。

  6月底前利率有望回落

  “程度相当并不代表两次紧缺的原因也一样。”汪进表示,“春节前那次紧缺主要是因为政策一次性调控过度,加之当时银行面临着巨大的备付压力,尽管当时资金面并不紧张,超预期的调控依旧推高了资金价格;而这次紧缺市场其实早有预期,连续的紧缩政策后市场的流动性实际上已经紧张,再一次提存之后央行原本希望通过公开市场投放来对冲,无奈最近几个星期的资金到期规模偏小,资金利率走高是必然的。”

  汪进对南都记者表示:“我认为昨天的冲高行情属于短期行情,不具备可持续性。公开市场到期资金源源不断补充,而央行公开市场继续维持地量操作也在给市场放水,市场有传闻央行还向建行定向逆回购了500亿元,通过这几天的资金运作,想借钱的基本都已找到了钱,市场在6月底前会慢慢恢复平静,不过与此前几次相比,速度会慢一些。”

  缺钱致1年期央票利率再提

  在资金价格再创新高的同时,昨天一年期央票发行继续维持在10亿元的地量水平,而发行利率上涨9.61个基点至3.4019%,突破此前逾2个月的稳态,利率升幅亦较前次3个月期央票有所扩大。

  市场普遍将一年期央票利率变动视为加息信号,但与前次利率变动有所不同的是,此次法定利率未动而一年期央票利率先动,令市场对此次央行释放的信号产生分歧。

  汪进认为:“目前市场上对加息的预期已经很强烈,央行没有必要通过一年期央票来继续强化,并且从历史上看,一年期央票利率调整与加息并无确定的顺序;此次一年期央票利率上调,更多应是希望缩小一二级市场利差。”

  下半年货币政策要看通胀脸色

  “二季度以来,央行维持着每月提一次准备金,同时通过公开市场净投放来对冲的操作模式,但这种手法在下半年可能就比较难了。”汪进表示,“6月份C PI数据可能再创新高,甚至可能突破6%,在这样的背景下,7月份加息的概率很大。但这一次加息之后,货币政策如何执行市场有分歧,决策层也没有明确的态度。7、8月份公开市场到期资金偏少,如果为了避免伤及实体经济而不加息,继续上调存款准备金率,那么就意味着央行同时放弃了利率和公开市场操作这2大货币政策工具。”

  汪进预测,市场流动性金装的状况将持续到年底,全年7.5万亿的信贷额度很难被突破,通胀若如期见顶,央行下半年至少加息一次,时点应在6月份CPI公布之后;若通胀仍然超出预期,下半年货币政策可能陷入两难境地,央行不得不在遏制通胀与保护实体经济之间做出抉择。