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通胀高企紧缩继续 基金经理担心后市

发布时间:2011年06月15日 09:32 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网


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  按照惯例,昨日(6月14日)上午十点,国家统计局公布了5月份的宏观数据。数据显示,CPI5月同比上涨5.5%,创出年内新高。由于这一数字并未超出市场预期,沪、深两市各板块昨几乎全线上涨,九成以上个股飘红。截至收盘,沪指报收于2730.04点,涨29.66点,涨幅1.10%。

  不过,擅于打破时间惯例的央行,在昨收盘后没多久即宣布从2011年6月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,为今年以来第六次上调存准率。

  一天之内各种因素集中来袭,基金公司乐观悲观派均有。

  “我对市场比较悲观”

  对通胀上行和经济下滑的担忧,是引发股市自今年4月19日以来大幅下跌的重要原因。

  对于上调存准率,某基金公司基金经理向《每日经济新闻》记者表示:“看到(CPI)的第一直觉就是短期加息预期减弱了。不过我对市场的看法一直都是比较悲观的,因为通胀还会继续高企。”

  而深圳某基金公司投资总监则向记者表示:“股市反弹概率大,市场不缺钱,真需要资金的时候就会出现大量的资金,别被唱穷的‘忽悠’。”

  上投摩根认为,CPI上涨5.5%,环比上涨0.1%,物价涨幅向非食品领域扩张得到进一步验证,照此趋势,6月份CPI同比超过6%的概率很高。并且从5月份宏观数据来看,经济减速的趋势进一步确认,工业企业受制于成本压力,固定资产投资维持高位,紧缩性的货币政策仍会维持。

  博时基金对后市也较为谨慎,指出市场表现不佳,国际板仅是其中一个原因,更多的是担心基本面的变化。接下来一两个季度,紧缩政策很难放松。市场可能会出现反弹,但调整尚未到位,仍有下跌空间,低仓位是一个比较好的选择。且其认为,前期相对强势的股票如消费行业和社会服务业会出现一个补跌和加速下跌的行情。

  另一些基金公司相对乐观。在今年年初还比较谨慎的大成基金,如今已转向看多。

  大成基金认为,尽管经济增速有所回落,但出现硬着陆的可能性不大。政策进一步收紧的压力将下降,这对股市将是利好,目前估值较低的股市有望近期见底。未来可能传出企业盈利被下调的消息,但利空基本出尽,未来政策的转向将推动股市触底反弹。

  基金千亿子弹投向何处?

  从基金操作来看,德圣基金研究中心6月9日的仓位测算数据显示,上周可比主动股票基金加权平均仓位为79.84%,相比前一周下降1.17个百分点;偏股混合型基金加权平均仓位为74.41%,相比前一周微降0.49个百分点;配置混合型基金加权平均仓位65.96%,相比前一周下降1.44个百分点。

  上述数据显示,主动股票型基金仓位降到了80%以下,以股票型基金95%仓位的上限计算,截至今年一季度末,可比主动股票型基金的资产净值约9100亿元,可入市的主动股票型基金的资金达到了1380亿元。

  对于后市的投资机会,各大基金公司看法不一,部分基金公司认为低估值蓝筹具备较大的安全边际,随着市场的下跌,投资机会逐渐显现;而另一部分基金更看好低估值却成长较好的优质个股。

  南方基金维持看好低估值、行业竞争格局良好的蓝筹股,因为大盘股估值接近历史底部,而小盘成长股的估值依然面临盈利下调的风险。并且从产业资本的动态来看,大盘股和小盘股出现很大分歧,创业板持续遭到股东和高管减持。

  富国基金认为,中国经济正在转型,未来行情属于成长股投资,但判断成长股的因素不完全是估值,还要强调买入时合理的价格。

  华安基金则提醒投资者要警惕中报带来的风险。紧缩性货币政策带来的“钱荒”可能成为压垮部分中小企业的“最后一根稻草”。国内劳动力短缺和价格上涨,也将直接影响到中小企业赖以生存的劳动力成本优势。因此中小企业今年中报可能面临较大盈利下调的压力,需要警惕风险。