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地方融资平台规范在即

发布时间:2011年06月11日 10:12 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网


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  6月8日、9日,银监会召集商业银行在廊坊就规范地方融资平台相关问题进一步统一部署。此前有消息称,中国银监会、财政部及国家发改委计划在今年6月至9月间,开始清理可能违约的2万亿~3万亿元的地方政府债务,做法是将部分债务转入数家新创设的公司,并解除省级及市级政府机构出售债券的限制。中央政府将会介入偿还部份不良贷款,银行将承担一些损失,同时也将把原先限制民间投资的开发项目向民间投资人开放。不过,当时银监会及发改委均表示对此事并不知情。

  市场大多数人士对在短短数月内解决地方政府债务窟窿的操作并不看好,主要缘由在于目前各相关部门对地方政府债务的具体情况尚未充分掌握,在此之前贸然敲定清理方案并不现实。

  从2008年起,银监会、财政部、央行等相关部门就开始对地方融资平台摸底。今年3月,审计署在全国范围内开展地方政府债务调查,摸底范围和力度堪称前所未有,涉及31个省(区、市)和5个计划单列市,包括债务发生起始年至2010年前后八个年度,且覆盖省、市、县三级地方政府债务规模、结构及增减变化情况等。按照进度安排,各地需在今年6月底前上报审计报告。

  2008年末中央政府为应对全球金融危机,出台4万亿元经济刺激计划。在这4万亿元投资项目中,除了中央政府和地方政府配套资金外,剩下近2万亿元资金缺口主要靠银行贷款,这导致近两年来地方政府通过地方融资平台举债激增。

  6月1日央行发布《2010年中国区域金融运行报告》(以下简称《报告》)指出,截至2010年末,全国共有地方政府融资平台1万余家;同时,截至2010年年末,各地方政府融资平台贷款占当地人民币各项贷款余额的比例基本不超过30%。

  根据央行公布的2010年年末人民币贷款余额47.92万亿元,以平台贷款占比不超过30%计算,也就是说,截至2010年年底地方融资平台贷款规模上限为14万亿元左右。

  从债务余额占GDP比重这个指标看,2010年GDP达到39.8万亿元,那么2010年地方融资平台债务规模占当年GDP的比重上限达到35%左右,如果加上地方发债规模,地方政府债务规模占GDP比重还有可能进一步上升。

  中国的这一指标与国际相比似乎并不高。财政部财政科学研究所所长贾康曾在去年撰文指出,金融危机爆发以后,欧盟设定的60%(债务余额/GDP)的警戒指标已经失守,日本负债率水平几年前就达到130%~150%,美国则达到90%~100%。

  但这并不意味着巨额的地方政府债务可以高枕无忧。根据银监会统计,截至2010年6月末地方政府融资平台贷款余额已经达到7.66万亿元。其中,项目现金流能够覆盖偿还本息贷款的大概有2万亿元左右,占比27%;第一还款来源不足必须依靠第二还款来源覆盖本息的贷款,有4万亿元左右,这部分贷款有偿还风险;项目本身的借款主体不合规,财政担保不合规,或本期偿还有严重风险的贷款占比23%。

  央行《报告》也指出,由于地方融资平台贷款普遍额度大、期限长,用途监督存在一定困难,信用风险仍需予以关注。另外,部分平台运作机制不健全,缺乏可持续发展能力,自身风险也不容忽视。